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Communiqué de presse
10.02
Au 4ème trimestre 2009, marge opérationnelle de 5,5%, génération de cash
flow libre de 153 millions d'euros et résultat net positif de 56 millions
d'euros
• Croissance du chiffre d'affaires de 21%
• Taux de marge brute à 17,7% du chiffre d'affaires et taux de marge
opérationnelle à 5,5% du chiffre d'affaires, taux les plus élevés
enregistrés sur les 5 dernières années
• Résultat net positif de 56 millions d'euros, ce qui ramène le résultat
net 2009 part du Groupe à une perte de 153 millions d'euros
• Renforcement au 4ème trimestre de la génération de cash flow libre(1)
positif à 153 millions d'euros
• Baisse de l'endettement financier net de 95 millions d'euros au 4ème
trimestre à 722 millions d'euros au 31 décembre 2009
PARIS, France, le 24 février 2010 - A l'issue de la réunion de son Conseil
d'Administration qui s'est tenue aujourd'hui, Valeo présente ses résultats
pour le 4ème trimestre 2009.
Jacques Aschenbroich, Directeur Général de Valeo, déclare : " Je souhaite
remercier les collaborateurs de Valeo pour leur mobilisation au cours de
l'année 2009 qui a permis au Groupe de réaliser une réduction importante de
ses coûts et d'obtenir au quatrième trimestre, un niveau de rentabilité
encourageant. Par ailleurs, dans cette période difficile, nous avons préparé
l'avenir en augmentant en cours d'année nos dépenses de Recherche et
Développement et nos investissements en Asie et dans les pays émergents. "
(1) Le cash flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des activités
opérationnelles diminués des décaissements nets sur les immobilisations
incorporelles et corporelles. Cet indicateur est donc calculé avant paiement
des frais financiers.
En millions d'euros Evolution trimestrielle
2009 2008 2009/2008
T1* T2* T3* T4* T4* Var.
Chiffre d'affaires(2) 1 624 1 848 1 913 2 114 1 750 +21%
Marge brute 185 268 310 375 212 +77%
% du C.A. 11,4% 14,5% 16,2% 17,7% 12,1% +5,6pts
Marge opérationnelle(3) (66) 15 68 116 (38) na
% du C.A. -4,1% 0,8% 3,6% 5,5% -2,2% +7,7pts
EBITDA(4) 73 156 192 249 99 +151%
% du C.A. 4,5% 8,4% 10,0% 11,8% 5,7% na
Résultat net part
du Groupe (159) (54) 4 56 (313) na
Cash flow libre(1) (88) 84 6 153 14 na
Dette financière nette 933 841 817 722 821 -12%
* Non audités
Résultats consolidés du 4ème trimestre
Le redressement de la production automobile engagé au 2ème trimestre, s'est
poursuivi tout au long de l'année et en particulier au 4ème trimestre 2009
(+21 % par rapport au 4ème trimestre 2008). Les dispositifs de prime à la
casse et autres mesures incitatives ont en effet permis la bonne tenue de la
production en Europe ainsi que l'accélération de la croissance dans les pays
émergents notamment en Asie (+103% en Chine) et au Brésil (+52%). Il convient
enfin de noter l'amélioration au 4ème trimestre, de la production automobile
en Amérique du Nord.
Le niveau des prises de commandes de Valeo en première monte atteint 1,52 fois
le chiffre d'affaires de l'exercice, ce qui constitue un plus haut historique
(avec une performance homogène entre les différents Pôles d'Activité). Afin
de soutenir l'intérêt des clients pour les technologies développées par le
Groupe, Valeo a poursuivi ses efforts nets de R&D qui s'élèvent à 125 millions
d'euros sur le 4ème trimestre (5,9% de son chiffre d'affaires).
Tirant profit de l'environnement automobile plus favorable et de la
surperformance de son activité première monte sur ses principaux marchés, le
Groupe enregistre au 4ème trimestre
(2) A compter du 1er janvier 2009, la présentation du compte de résultat du
Groupe est modifiée, les autres produits d'activité étant reclassés
principalement en déduction des frais de recherche et développement
(3) Résultat opérationnel avant autres produits et charges
(4) Marge opérationnelle avant amortissements
2009, un chiffre d'affaires de 2 114 millions d'euros en hausse de 21% par
rapport au 4ème trimestre 2008 (en hausse de 10,5% par rapport au troisième
trimestre 2009).
Le chiffre d'affaires en Europe s'établit à 1 329 millions d'euros (63% du
chiffre d'affaires consolidé) en hausse de 21% par rapport au 4ème trimestre
2008 (+10% par rapport au 3ème trimestre 2009). En Asie, deuxième région
contributrice, le chiffre d'affaires atteint 364 millions d'euros (17% du
chiffre d'affaires consolidé) en hausse de 31% par rapport au 4ème trimestre
2008 (+16% par rapport au 3ème trimestre 2009). Il convient de noter la
performance de Valeo en Chine (premier pays contributeur en Asie) et au Brésil,
où le Groupe enregistre une croissance de son chiffre d'affaires de
respectivement 84% et 71% par rapport au 4ème trimestre 2008 (+16% et +3% par
rapport au 3ème trimestre 2009).
Grâce à l'amélioration du chiffre d'affaires et à la mise en oeuvre du plan
de réduction des coûts et d'amélioration de la productivité, la marge brute
s'améliore pour s'établir à 375 millions d'euros au 4ème trimestre 2009,
soit 17,7% du chiffre d'affaires, taux le plus élevé sur les 5 dernières
années (en hausse de 1,5 point par rapport au 3ème trimestre 2009).
La marge opérationnelle (avant autres produits et charges) atteint 116 millions
d'euros au 4ème trimestre 2009, soit 5,5% du chiffre d'affaires, taux
également le plus élevé sur les 5 dernières années (en hausse de 1,9 point
par rapport au 3ème trimestre 2009).
Le résultat net au 4ème trimestre est un profit de 56 millions d'euros après
un résultat positif de 4 millions d'euros au 3ème trimestre 2009.
L'amélioration de sa performance opérationnelle, associée à la gestion
stricte de ses investissements (en baisse de 26 millions d'euros par rapport au
4ème trimestre 2008) et de son besoin en fonds de roulement, ont permis au
Groupe de générer un cash flow libre positif de 153 millions d'euros contre
une génération positive de 6 millions d'euros au 3ème trimestre 2009.
L'endettement financier net s'élève à 722 millions d'euros au 31 décembre
2009, en baisse de 95 millions d'euros par rapport au 3ème trimestre 2009
(817 millions d'euros).
Résultats consolidés simplifiés de l'exercice 2009
Millions d'euros 2008* 2009* Variation
Chiffre d'affaires 8 677 7 499 -14%
Marge brute 1 327 1 138 -14%
% du Chiffre d'affaires 15,3% 15,2% -0,1pt
Marge opérationnelle(5) 230 133 -42%
% du Chiffre d'affaires 2,7% 1,8% -0,9pt
Résultat opérationnel (52) 84 na
% du Chiffre d'affaires -0,6% 1,1% +1,7pt
Coût de l'endettement financier (45) (60) +33%
Autres produits et charges financiers (59) (57) -3%
Résultat des sociétés mises en équivalence 9 (34) na
Résultat net part du Groupe (207) (153) -26%
Résultat de base par action (activités
poursuivies) (EUR) -2,73 -2,04 +25%
Cash flow libre(6) 118 155 +31%
Dette financière nette 821 722 -12%
* Audités
(5) Résultat opérationnel avant autres produits et charges
(6) Le cash flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des activités
opérationnelles diminués des décaissements nets sur les immobilisations
incorporelles et corporelles. Cet indicateur est donc calculé avant paiement
des frais financiers.
Sur l'exercice 2009, le chiffre d'affaires est en recul de 14% par rapport à
2008. Après avoir connu un 1er trimestre 2009 très difficile, durant lequel
Valeo a enregistré une baisse de 33% de son chiffre d'affaires, le Groupe a
bénéficié à partir du 2ème trimestre, du rebond de la production automobile
suite à la mise en place des dispositifs de prime à la casse en Europe et à
l'accélération de la croissance dans les pays émergents notamment asiatiques.
Le plan de réduction des coûts et d'amélioration de la productivité dont le
montant global s'élève à 480 millions d'euros (144 millions d'euros
d'économies réalisées durant le dernier trimestre 2008 et 336 millions
d'euros réalisées en 2009 malgré la reprise de l'activité à partir du 2ème
trimestre), a permis au Groupe d'ajuster sa structure de coût au niveau actuel
d'activité et d'abaisser ainsi son point mort (au niveau de la marge
opérationnelle) de 13% correspondant à un chiffre d'affaires d'environ
7 milliards d'euros.
Malgré la hausse du prix des matières premières fin 2009, leur coût moyen
est demeuré inférieur à celui constaté en 2008 contribuant sur l'ensemble de
l'année, à l'amélioration des marges à hauteur de 1 point.
Ainsi, malgré l'impact négatif de la baisse du chiffre d'affaires, la marge
brute s'établit à 15,2% du chiffre d'affaires (1 138 millions d'euros) contre
15,3% du chiffre d'affaires (1 327 millions d'euros) en 2008 grâce, notamment,
aux mesures d'économies mises en oeuvre depuis le début de la crise et prenant
effet durant l'exercice 2009. La marge opérationnelle atteint 1,8% du chiffre
d'affaires (133 millions d'euros) contre 2,7% du chiffre d'affaires
(230 millions d'euros) en 2008.
Le coût de l'endettement financier net ressort à 60 millions d'euros, en
augmentation de 15 millions d'euros comparé à 2008. Cette variation reflète
la renégociation et le renouvellement des lignes bancaires confirmées dans un
contexte de dégradation du marché du crédit ainsi que la mise en place du
financement de la Banque Européenne d'Investissement de 225 millions d'euros
réinvesti dans un contexte de taux d'intérêt à court terme particulièrement bas.
Les autres produits et charges financiers sont une charge nette de 57 millions
d'euros à comparer à une charge nette de 59 millions d'euros en 2008 suite à
l'enregistrement en 2008 d'une charge de 17 millions d'euros et en 2009 d'une
charge de 5 millions d'euros au titre de pertes sur les couvertures de matières
premières qui se sont révélées surdimensionnées dans un contexte d'évolution
défavorable des cours.
La quote-part dans les résultats des entreprises associées est une perte de
34 millions d'euros, dont -36,5 millions d'euros au titre de la quote-part de
résultat négatif du groupe japonais Ichikoh (détenu à 31,6% par Valeo). En
conséquence, le résultat avant impôts du Groupe est une perte de 67 millions
d'euros (contre une perte de 147 millions d'euros en 2008).
Le résultat net part du Groupe affiche une perte de 153 millions d'euros contre
une perte de 207 millions d'euros en 2008.
L'amélioration de la performance opérationnelle consécutive à la mise en
oeuvre du plan de réduction des coûts, associée à la maîtrise de ses
dépenses de restructuration et à la gestion stricte de ses investissements et
de son besoin en fonds de roulement, ont permis à Valeo de générer un cash
flow libre de 155 millions d'euros sur l'année 2009.
Grâce à la génération de cash ainsi qu'à la mise en place du financement de
225 millions d'euros accordé par la Banque Européenne d'Investissement, le
Groupe dispose au 31 décembre 2009, d'une trésorerie de 860 millions d'euros.
Le Groupe bénéficie également du programme de lignes bilatérales confirmées
de 1 milliard d'euros qui n'ont fait l'objet d'aucun tirage à fin décembre.
L'endettement financier net s'établit à 722 millions d'euros au 31 décembre
2009 en baisse de 99 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2008
(821 millions d'euros).
Le ratio de "leverage" reste stable à 1,1 fois le montant de l'EBITDA (calculé
sur les 12 mois). Le ratio de "gearing" (endettement financier net rapporté aux
capitaux propres hors intérêts minoritaires) s'établit à 59% des capitaux
propres en baisse par rapport au 31 décembre 2008 (63% des capitaux propres).
Faits marquants
Dans le cadre de son développement dans les pays émergents à fort potentiel
de croissance, Valeo a porté sa participation à 100% (contre 60% précédemment)
dans l'entité Valeo Compressor (Changchun) Co., Ltd basée à Changchun, qui
développe et fabrique des compresseurs.
Grâce à cette opération Valeo confirme son intérêt pour le marché chinois.
Le Groupe Valeo est implanté en Chine au sein des 5 grandes régions de
l'industrie automobile (Shanghai, Wuhan, Nanjing, Guangzhou et Changchun). Il
emploie 4.400 salariés dans ses 8 centres de développement, ses 15 sites de
production et son centre de distribution.
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe en Chine s'élève en 2009 à
448 millions d'euros, en progression de 46% par rapport à 2008.
Convocation de l'Assemblée Générale
Il sera proposé à l'Assemblée Générale qui sera convoquée pour le 3 juin 2010
de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2009. Il lui sera
également proposé de renouveler les mandats des Administrateurs Daniel Camus
et Jérôme Contamine dont le mandat vient à échéance, de ratifier la
cooptation de Michel de Fabiani en qualité d'administrateur et de nommer
Noëlle Lenoir en qualité de nouvel Administrateur. Mme Lenoir est avocate,
Membre du Conseil d'Etat, ancien Membre du Conseil Constitutionnel, ancien
Ministre Délégué aux Affaires Européennes.
Perspectives
Sur l'année 2010, Valeo anticipe, par rapport à l'année 2009, une poursuite
du redressement de la production automobile mondiale qui devrait connaître une
croissance plus soutenue durant le premier semestre et des situations
contrastées suivant les régions :
• Dans un environnement qui reste incertain, une légère baisse de la
production en Europe
• Une nouvelle amélioration en Asie
• Un redressement en Amérique du Nord
Sur la base de ce scénario, Valeo se fixe comme objectif pour l'année 2010, un
taux de marge opérationnelle proche du double de celui enregistré en 2009.
Valeo Investor Day
Une Journée Investisseurs se tiendra le 10 mars 2010 à Paris.
Valeo est un Groupe indépendant entièrement focalisé sur la conception, la
fabrication et la vente de composants, de systèmes intégrés et de modules
pour les automobiles et poids lourds. Valeo compte parmi les premiers
équipementiers mondiaux. Le Groupe emploie 52 200 collaborateurs dans 27 pays
dans 120 sites de production, 21 centres de Recherche, 40 centres de
Développement et 10 plates-formes de distribution.
Pour toute information complémentaire, veuillez contacter :
Kate Philipps, Directeur de la Communication du Groupe, Tél.: +33 1.40.55.20.65
Thierry Lacorre, Directeur des Relations Financières, Tél.: +33 1.40.55.20.39
Pour plus d'informations sur le Groupe et ses secteurs d'activité, consultez
son site Internet www.valeo.com
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Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).