UBS AG : L'indicateur UBS de la consommation: aurait-il atteint son plancher?

Après un léger recul en novembre, l'indicateur UBS de la consommation a gagné un modeste 0,14 point en décembre. Les économistes d'UBS sont convaincus que l'indicateur a terminé sa phase descendante et pourrait repartir à la hausse au cours de l'année.

L'indicateur UBS de la consommation, qui était en recul en novembre à 0,78 point, est remonté à 0,92 point en décembre. À l'instar des mois précédents, l'indicateur a bénéficié des nouvelles immatriculations de voitures de tourisme, encore nombreuses, qui ont progressé de 7,4 % entre décembre 2010 et décembre 2011 (en hausse de 13,9% en novembre). La marche des affaires dans le commerce de détail a également contribué à la remontée de l'indicateur. Toujours négatif à -12, l'indice est remonté depuis les mois précédents. Tous les autres sous-indicateurs se maintiennent à un faible niveau.

Les économistes d'UBS n'excluent pas que l'indicateur ait atteint son plancher au cours des derniers mois et que les consommateurs regagnent confiance au cours de l'année. Les ventes de détail en novembre, entre autres chiffres, abondent aussi en ce sens. Elles ont gagné près de 2% sur un an après correction de l'inflation. En outre, l'arrivée d'une main d'œuvre étrangère encore abondante devrait continuer à stimuler la consommation intérieure. L'immigration a même encore accéléré légèrement l'année dernière par rapport à 2010 et 2009. La population résidente permanente a donc probablement cru de 1,2% en 2011 (après 1,1% par an en 2009 et 2010). L'immigration devrait rester soutenue et stimuler la consommation cette année.