UBISOFT ENTERTAINMENT 
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Ubisoft fait partie des plus fortes hausses du SBF120 lors de la séance du 26 avril 2018, sur un gain de 2,6%. Le titre se rapproche du cap des 80 euros, sur ses meilleurs niveaux historiques, grâce à l’initiation de couverture de Barclays, qui recommande à ses clients d’acheter le titre en visant 90 euros. La banque britannique estime que les acteurs du secteur ont profité comme prévu de la digitalisation des contenus, c’est-à-dire du remplacement progressif des bons vieux boitiers de jeux par les téléchargements, qui procure aux éditeurs un levier sur les marges. Une tendance de fond que les multiples de valorisation, en hausse, ont bien capturé. Pour aller plus haut, il faudra que les grands groupes du secteur soient particulièrement efficaces au niveau opérationnel et qu’ils soient capables de dépasser les attentes.
C’est cher mais c’est beau
Et de ce point de vue, Ubisoft est particulièrement bien placé, estime l’équipe de recherche de Barclays… car le groupe était un peu en retard sur ses concurrents ! En conséquence, sa marge de progression en matière de monétisation, de de taille et de marge est supérieure. Les progrès accomplis récemment montrent que l’écart est en train de se combler. En parallèle, l’accord signé avec Tencent ouvre à Ubi les portes de la Chine. A court terme, les succès de Far Cry 5 et Assassin’s Creed Origins ont réduit le risque pesant sur les prévisions de l’exercice clos le 31 mars 2019. Compte tenu de ces solides perspectives, la prime actuelle de 19% sur le secteur reste justifiée. Par conséquent, le dossier n’est pas spécialement bon marché, selon l’analyste, mais l’histoire a montré qu’avec une dynamique positive et des relèvements d’objectifs, les multiples peuvent encore s’améliorer. Barclays est donc confiant et entame positivement son suivi.
A près de 80 euros, le titre Ubi navigue largement au-dessus de l’objectif moyen des 14 analystes qui suivent la valeur, proche de 69,80 euros. L’analyste le plus pessimiste valorise le dossier 45 euros, tandis que le plus optimiste mise sur 91 euros.
C’est cher mais c’est beau
Et de ce point de vue, Ubisoft est particulièrement bien placé, estime l’équipe de recherche de Barclays… car le groupe était un peu en retard sur ses concurrents ! En conséquence, sa marge de progression en matière de monétisation, de de taille et de marge est supérieure. Les progrès accomplis récemment montrent que l’écart est en train de se combler. En parallèle, l’accord signé avec Tencent ouvre à Ubi les portes de la Chine. A court terme, les succès de Far Cry 5 et Assassin’s Creed Origins ont réduit le risque pesant sur les prévisions de l’exercice clos le 31 mars 2019. Compte tenu de ces solides perspectives, la prime actuelle de 19% sur le secteur reste justifiée. Par conséquent, le dossier n’est pas spécialement bon marché, selon l’analyste, mais l’histoire a montré qu’avec une dynamique positive et des relèvements d’objectifs, les multiples peuvent encore s’améliorer. Barclays est donc confiant et entame positivement son suivi.
A près de 80 euros, le titre Ubi navigue largement au-dessus de l’objectif moyen des 14 analystes qui suivent la valeur, proche de 69,80 euros. L’analyste le plus pessimiste valorise le dossier 45 euros, tandis que le plus optimiste mise sur 91 euros.
