Trigano est à la remorque en Bourse. Le titre du leader français des camping-cars chute en effet de 5,13% à 10,72 euros pénalisé par un début d'exercice morose. Le groupe a a réalisé au premier trimestre 2012/2013 un chiffre d'affaires de 182,3 millions d'euros, en baisse de 4%. A périmètre constant, le repli est de 10,2%. Gilbert Dupont tablait sur un chiffre d'affaires stable à 190,3 millions tandis qu'Oddo visait 203,4 millions.


Dans un climat économique peu propice à la consommation d'équipements de loisirs et de plein-air, l'activité Véhicules de loisirs enregistre un repli de 10,3% à 155,4 millions. Grâce à l'intégration des sociétés Lider et Gaupen-Henger, les ventes des équipements de loisirs affichent une progression de 61,6% à 26,9 millions.

Trigano indique que son activité au cours du premier trimestre n'a pas entraîné de modification significative de sa situation financière. L'acquisition du fabricant italien de camping-cars SEA, annoncée le 23 novembre 2012, est devenue définitive suite à l'accord des autorités de la concurrence, a ajouté le groupe.

L'exercice 2012/2013 s'est ouvert dans un contexte économique difficile, souligne Trigano. Dès lors, les efforts du groupe seront orientés en particulier vers l'intégration de SEA et la mise en oeuvre des synergies.

Oddo reconnaît que le groupe dispose d'atouts à moyen terme, cependant, compte tenu de la dégradation importante de l'activité et du manque de visibilité, le broker reste prudent pour les mois à venir avec de probables révisions en baisse de ses estimations. Après le récent rattrapage boursier et la proximité avec son objectif de cours (11,3 euros), le courtier préfère revenir à une opinion Neutre contre Achat.