Gilbert Dupont a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 13,5 euros sur Trigano. Le broker souligne que le fabricant de camping-cars a réalisé au troisième trimestre de son exercice un chiffre d'affaires supérieur aux attentes.
En ayant recours au chômage technique, le groupe a évité de constituer des stocks (maîtrise du BFR) et s'est mis en mesure de s'adapter rapidement à l'évolution de la demande, a salué le bureau d'études.
Ce dernier révèle que, lors de la conférence téléphonique, le management a souligné la pertinence des opérations de croissance externe menées récemment dans le camping-car et dans la remorque qui, conjuguées à une politique de produits ciblés bien adaptés à la demande (lancement d'une marque de camping-car low cost en Allemagne par exemple), permettent au groupe Trigano d'enregistrer de la croissance et de gagner des parts de marché.
En outre, le développement rapide de la commercialisation par internet permet à l'équipement de jardin de surperformer dans un marché difficile.
Enfin poursuit Gilbert Dupont, dans les résidences mobiles de loisirs, le groupe continue sa percée et renforce sa position de challenger dans un marché sinistré (-28% en France sur l'ensemble de la saison 2012-13). Ce pôle d'activité devrait atteindre le seuil de rentabilité dès cette année.
Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et de services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (94,5%) : camping-cars (78,2% du CA ; 1er constructeur européen ; 48 400 véhicules vendus en 2022/23 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (7,9% ; 14 300 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,6% ; 4 500 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,8%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (8,5% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (5,5%) : essentiellement remorques (112 100 remorques vendues en 2022/23 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (32,6%), Allemagne (24%), Royaume Uni (10,7%), Italie (6,5%), Belgique (4,6%), Espagne (4,2%), Pays Bas (3,6%), Suède (3,1%), Suisse (1,5%), Danemark (1,3%), Norvège (1,1%) et autres (6,8%).
TRIGANO 
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