Thales : La valeur du jour à Paris- Thales vire en tête du CAC 40 après un relèvement de recommandation de Jefferies
Le 04 septembre 2023 à 11:15
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Thales s'adjuge la première place de l'indice phare de la place parisienne, avançant de 2,22% à 138,25 euros. L'équipementier pour l'aérospatiale, la défense et la sécurité bénéfice d'une note sectorielle favorable de Jefferies, qui est passé de "Conserver" à "Achat" sur la valeur tout en relevant l'objectif de cours de 140 à 160 euros. "Suite aux acquisitions faites, nous considérons Thales comme plus attractif", estime le broker, ajoutant que la performance des flux de trésorerie disponibles s'améliorera considérablement sur la période 2023-2025.
Jefferies affirme que l'histoire d'investissement s'est désormais déplacée vers le cyber et souligne que Thales est porté par la dynamique des ventes du Rafale, qui s'est "clairement accélérée".
"Le programme Rafale représente un moteur de croissance essentiel pour Thales, poursuit le broker. Avec une dynamique de commandes significative enregistrée depuis 2022, le programme a maintenant assuré sa montée en puissance, passant d'environ 1,5 avion par mois à 3 avions par mois, avec des livraisons à partir de 2027. Selon nous, d'autres commandes, y compris des commandes de suivi de la part de clients existants, pourraient également renforcer la croissance à partir de 2029-2030. Sur la période 2023-2027, nous prévoyons un plus que doublement des livraisons de Rafale, stimulant la dynamique de croissance de Thales au sein de sa division Défense et Sécurité".
Au premier semestre, Thales avait affiché des résultats dépassant légèrement les attentes. Sur cette période, le résultat net consolidé, part du groupe s'était élevé à 649 millions d'euros, en hausse de 15 %. L'EBIT était ressorti à 993 millions d'euros (11,4 % du chiffre d'affaires), contre 891 millions d'euros (10,8 % du chiffre d'affaires) au premier semestre 2022. Le chiffre d'affaires s'était établi à 8,716 milliards, en hausse de 5,6 %, et en hausse de 7,7 % à périmètre et taux de change constants.
Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).