Jefferies a relevé lundi son conseil sur Thales de 'conserver' à 'achat' avec un objectif de cours revu à la hausse de 140 à 160 euros, soit un potentiel haussier de 18%.
Dans une note diffusée dans la matinée, les équipes du bureau d'études américain saluent le virage vers la cybersécurité opéré par le groupe d'électronique de défense.
D'après ses analystes, le groupe français présente aujourd'hui un profil 'plus attractif' après la réalisation de deux acquisitions qui vont lui permettre d'accélérer sa croissance.
Jefferies met également en évidence une dynamique qui s'accélère au niveau du Rafale, auquel il est très exposé, avec la réception de 18 nouvelles commandes de la part de l'Indonésie cet été, sans compter les options d'achat sur 18 appareils supplémentaires, avant les 26 unités à livrer à l'Inde en 2024.
Le cabinet de recherche se dit également soulagé par la matérialisation de facteurs qui pénalisaient le titre, comme la perte du contrat Telesat, ou la disparition pur et simple de motifs de préoccupation, comme une possible acquisition d'Atos.
Il note également que le programme de rachat d'actions du groupe est désormais bien lancé, avec une fin qui n'est pas programmée avant mars 2024.
Tous ces éléments le conduisent à anticiper une amélioration 'significative' du flux de trésorerie disponible (FCF) de la société sur la période 2023-2025.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).