THALES : Goldman Sachs initie à l'achat, vise 146 euros
Le 13 juin 2022 à 12:40
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Goldman Sachs a initié lundi sa couverture à l'achat sur le titre Thales, avec un objectif de cours de 146 euros, faisant apparaître un potentiel haussier d'environ 30%.
Dans une note diffusée dans la matinée, la firme américaine dit voir un point d'entrée attractif sur la valeur qui a sous-performé le secteur depuis le début de l'année.
La banque new-yorkaise souligne en particulier que Thales affiche l'une croissances du chiffre d'affaires parmi les plus fortes du secteur et les marges les plus solides.
D'après Goldman, l'entreprise française est en mesure de convertir plus de 95% de son bénéfice net en flux libre de trésorerie au cours des cinq ans à venir, une performance qui devrait lui permettre de reverser plus de 16% de sa capitalisation boursière à ses actionnaires, sous forme de rachats d'actions et de dividendes.
La banque d'affaires dit ainsi tabler sur une croissance moyenne de l'activité de 7% à un horizon de cinq ans, à la faveur de la reprise du trafic aérien, de la croissance du marché de l'aérospatiale et de la remontée des budgets militaires.
Et si le cours de l'action a certes grimpé de plus de 50% depuis le 1er janvier, la firme fait remarquer qu'il s'agit d'une performance inférieure à celles de ses pairs et que le titre n'affiche pour l'instant qu'une prime de 5% vis-à-vis du secteur, jugée insuffisante au vu de la vigueur de ses fondamentaux.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).