Thalès plonge de 14,65% à 28,77 euros, après avoir fait état d'une perte nette de 128 millions d'euros en 2009, la première depuis 2001. Le résultat opérationnel du spécialiste de l'électronique de défense s'est effondré de 83% à 151 millions d'euros. Par ailleurs, le directeur financier de Thales, Patrice Durand a précisé que la baisse attendue des commandes en 2010 devrait être "significative". Autre facteur pénalisant pour le titre, Cheuvreux a retiré Thales de sa liste de valeurs préférées après la publication des résultats.
De son côté, le P-DG du groupe, Luc Vigneron, a affirmé que sa première priorité était de restaurer la profitabilité de Thales.
Réagissant à cette publication, Oddo a réitéré sa recommandation Alléger et son objectif de cours de 29 euros sur Thales. Le broker estime que les résultats du groupe sont décevants, notamment parce qu'il n'y a aucun élément nouveau concernant la restructuration dans le communiqué ou la présentation. "Nous estimons que le titre devrait mal réagir et nous conservons notre recommandation d'Alléger en raison du manque de visibilité à court et moyen terme. Le plan de restructuration apportera certes des effets substantiels mais l'essentiel des bénéfices ne seront pas visibles avant 2012 et le risque d'une confiscation des économies par les actionnaires majoritaires est selon nous élevé", ajoute le broker. Enfin, Natixis a réitéré son conseil "alléger" en réduisant son objectif de cours de 32,5 à 28 euros.
Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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