THALES : Oddo maintient sa recommandation à Accumuler
Le 11 mai 2010 à 15:20
Par
Partager
Oddo a maintenu sa recommandation à Accumuler et son objectif de cours à 31,50 euros sur Thales, après la publication du chiffre d'affaires au premier trimestre 2010. Le broker a relevé un chiffre d'affaires de 2,479 milliards d'euros très encourageant, alors que la guidance annuelle anticipe toujours une stabilité des revenus. Le bureau d'études a également indiqué que l'analyse par segment devenait particulièrement ardue compte tenu du changement de reporting de la société.
L'analyste a toutefois précisé que principales bonnes surprises provenaient de la stabilisation de l'après vente dans l'aéronautique civile, de la reprise de certaines activités à cycle court, d'une progression du spatial de 12% et de la forte activité des systèmes de mission sur plusieurs contrats navals. "Si l'on retient le poids moyen du T1 sur les précédents exercices, soit environ 18,5% du chiffre d'affaires annuel, notre estimation de revenus pour l'ensemble de l'exercice devrait être revue à la hausse de près de 500 millions d'euros", a ajouté le bureau d'études.
Le broker a indiqué que la publication du premier trimestre confirmait sa vision exposée fin février. Et d'ajouter que le groupe a notamment retenu des hypothèses prudentes pour la fixation des guidances 2010.
Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
THALES 
Par 
