Thales (-4,22% à 27,225 euros) a affiché hier la plus forte baisse du SBF 120, pénalisé par la dégradation de la recommandation d'UBS. L'actualité du spécialiste de l'électronique de défense est aussi marquée par l'information des « Echos » selon laquelle il préparerait des arbitrages stratégiques. Le broker a abaissé sa recommandation d'Acheter à Vendre et son objectif de cours de 38 euros à 25 euros. Le bureau d'études estime que le consensus d'une marge opérationnelle de 3,9% en 2010, dans le haut de la fourchette annoncée par le groupe, est trop optimiste. Pour sa part, il anticipe 3%.

Pour l'analyste, aussi longtemps que les investisseurs s'inquiéteront des déficits des gouvernements, les prévisions des budgets de défense et des résultats des sociétés d'armement seront considérées comme à risque. Les titres du secteur tels que Thales devraient donc afficher des valorisations faibles.

Selon « Les Echos », le conseil d'administration doit examiner début décembre les résultats d'une revue complète des activités. Il va notamment s'intéresser à l'avenir de la participation de 25% dans DCNS, le groupe public de construction navale militaire. Thales dispose d'une option pour porter sa participation à 35% d'ici mars 2012. (NDLR : Nous avions indiqué 2015 par erreur dans notre précédente dépêche).

Ils se pencheront aussi sur l'activité missiles alors que la France et le Royaume-Uni se sont fixés pour but de « mettre en place un maître d'oeuvre industriel européen unique ». MBDA pourrait absorber les activités sol-air de Thales, selon le quotidien. Quant à TDA, filiale spécialisée dans la fabrication de mortiers et de munitions, elle pourrait être cédée à Nexter en échange d'une participation dans le groupe d'armement terrestre ou du numéraire.