TF1 s'envole ce mercredi à Paris, porté par les notes de Citigroup et de Morgan Stanley. Le titre du groupe de médias prend ainsi la tête de l'indice SBF 120 et s'octroie 6,72% à 13,03 euros, dans un volume d'échange plus de deux fois supérieur à la moyenne quotidienne des quatre dernières séances. Dans une note consacrée à la valeur, Morgan Stanley a maintenu à Surpondérer sa recommandation et à 16,50 euros son objectif de cours sur TF1, en incluant le titre dans sa liste Best Idea.
Dans un marché de la publicité télévisuelle qui devrait décevoir en 2014, l'analyste estime que le groupe aura besoin du redressement macroéconomique pour briller. Mais il recèle cependant un fort potentiel de valeur. Le titre TF1 a sous-performé le marché de 15% au premier trimestre en raison d'un environnement macroéconomique défavorable, continue l'analyste, mais les chiffres d'activité du premier trimestre 2014 suggèrent un bon démarrage de l'exercice. Morgan Stanley ajoute que le bilan de TF1 est le plus solide du secteur.
De son côté, Citigroup a conservé son objectif de cours de 19 euros sur TF1 et sa recommandation Achat dans une note sur le secteur européen des médias. Le bureau d'études indique que les chiffres d'audience publiés par Médiamétrie pour le mois de mars attribuent au groupe une hausse d'audience de 90 points de base d'un mois sur l'autre, à 23,4%. La hausse sur un an s'élève à 50 points de base. Il s'agit de la meilleure progression mensuelle de TF1 depuis octobre dernier, rappelle le courtier. Son concurrent M6 reste pour sa part à 10,1% d'audience, stable sur un mois mais en baisse de 70 points de base sur un an.
TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).
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