TF1 : Exane BNP Paribas augmente son objectif de cours et reste à "sous-performer"
Le 09 février 2015 à 11:35
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Exane BNP Paribas augmente son objectif de cours sur TF1 à 16,5 euros et maintient son opinion à "Sous-performer". Le broker s'attend à une croissance des revenus publicitaires de 1% en 2015 et de 1,6% en 2016. Selon lui, cette croissance modeste se traduira par une nette amélioration de marge du groupe de média, attendue au niveau faible de 5,2% en 2014. En prévision de la publication des résultats de TF1 qui aura lieu le 19 février, Exane s'attend à une baisse de 0,3% des revenus issus de la publicité en 2014, légèrement en dessous du consensus qui table sur une baisse de 0,6%.
TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).
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