Stentys perd 8,83% à 5,06 euros, pénalisé par des prises de bénéfices. Les investisseurs prennent prétexte du bond de 81% du chiffre d'affaires au quatrième trimestre pour prendre leurs profits sur un titre qui affiche un bond de 12,15% depuis un mois. Par ailleurs, la baisse de la trésorerie du fabricant de stents au 31 décembre 2015 (à 10,7 millions d'euros contre 18,6 millions fin 2014) semble mal perçue par les marchés. Société Générale a d'ailleurs abaissé son objectif de cours sur la valeur de 9 à 8 euros tout en réitérant sa recommandation Acheter.

Le broker continue d'anticiper cette année une augmentation de capital de 18,7 millions d'euros de Stentys pour développer ses innovations et ses ventes.

Une telle opération serait négative à court terme pour ses actionnaires. Aujourd'hui, la capitalisation boursière du titre atteint 62,7 millions d'euros. Une augmentation de capital de 18,7 millions aurait un impact dilutif d'environ 30%.

Stentys a publié un chiffre d'affaires annuel de 6,1 millions d'euros, supérieur de 1% à la prévision du consensus. Sur l'ensemble de l'année 2015, la croissance du chiffre d'affaires atteint 59%.

Après une hausse de 35% au premier semestre et de 50% sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires de Stentys a augmenté de 81% au quatrième trimestre. "Même si la performance ressort légèrement inférieure à notre estimation, ce taux de croissance est simplement remarquable et conforte notre scénario fondé sur le déploiement du stent Xposition", a commenté Société Générale.

Stentys commence seulement à exploiter l'indication de son stent pour le traitement des maladies des membres inférieurs (73 000 amputations non traumatiques des membres inférieurs réalisées aux Etats-Unis en 2012). Le broker souligne que cela ajoute le marché de la chirurgie générale à son marché de la cardiologie interventionnelle.

Stentys s'applique également à augmenter le taux d'adoption de son stent dans le traitement de l'artère coronaire principale gauche.

SG estime que Xposition constitue la première étape du scénario et que MiStent en représentera la seconde avec un déploiement commercial attendu cette année (les ventes de MiStent n'ont représenté que 0,3 million en 2015) et une technologie permettant une libération de médicament linéaire et prolongée qui est intéressante pour les chirurgiens.

"Stentys a finalement trouvé sa place et écrit désormais son scénario de croissance", a conclu le courtier.