Gilbert Dupont maintient son conseil ' acheter ' sur le titre Stallergenes et évoque un objectif de cours de 78,3 euros, suite à la publication hier soir d'un chiffre d'affaires pour le 4ème trimestre ' largement supérieure aux attentes '.

Le groupe biopharmaceutique, spécialisé dans le traitement des maladies respiratoires, ' termine l'année 2009 en beauté ' souligne le broker, qui explique que la hausse de 14,7%, à 57 millions, est supérieur à son attente (55,6 millions d'euros) mais aussi à celle du consensus (+11%) et de la société (supérieur ou égal à 10%).

Le tout dans un contexte économique défavorable et face à un effet de base élevé (+15,6% au 4ème trimestre 2008), ajoute le courtier.

Au total, Stallergenes annonce avoir dépasser ses objectifs de ventes pour son exercice 2009, avec un chiffre d'affaires de 192,8 millions d'euros, en croissance de 13%, sur un an, à taux de change constant.

Coté résultat, la marge opérationnelle et la marge nette devraient rester proches des niveaux atteints en 2008 (respectivement 16% et 11%), alors que la trésorerie nette de fin d'exercice apparaît positive.

Aurel reste toutefois plus mesuré dans son conseil et confirme son opinion ' conserver ' sur le titre, en l'assortissant d'un objectif de cours de 57,50 euros.

L'analyste explique que la publication de l'étude américaine d'Oralair est retardée ' de quelques semaines ' par l'agence américaine des médicaments (' FDA ') pour raisons méthodologiques.

' Le management reste cependant serein et ne remet pas en cause le calendrier du lancement de l'Oralair aux Etats-Unis prévu à horizon fin 2011 ', précise Gilbert Dupont.

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