La cotation de Stallergenes a été suspendue ce jeudi au lendemain du dépôt de l'offre publique d'achat du fonds Ares Life sciences. Ce fonds, qui a acquis en novembre la participation de 46% détenue par Wendel dans la société spécialisée dans le traitement des allergies, à 59 euros par action, lance une offre sur le solde du capital du groupe au même prix. Dans sa note de réponse à l'OPA, la direction de Stallergenes a fait part de ses doutes concernant cette offre.

Le groupe estime en effet que l'offre "est réalisée dans l'intérêt de ses actionnaires et de ses salariés" et qu'elle constitue une "opportunité satisfaisante" pour les actionnaires souhaitant bénéficier d'une liquidité immédiate.

Le groupe précise néanmoins que l'offre "pourrait ne pas refléter pleinement le potentiel de valorisation à long terme" du titre.

Quant à l'expert indépendant désigné par Stallergenes, Ledouble SA, il évoque "des divergences qui subsistent dans l'appréciation de la valeur des activités actuelles de Stallergenes" et relève que son projet d'implantation aux Etats-Unis n'a pas été "modélisé" dans les budgets prévisionnels présentés par la société. Dans ce cadre, Il ne se dit pas mesure "d'apprécier la valeur potentielle de cette implantation". L'expert conclut toutefois que le prix de l'offre est "équitable pour l'actionnaire qui souhaite bénéficier de la liquidité qui lui est offerte".

Compte tenu du prix proposé, CM-CIC Securities déconseille de souscrire à l'offre. De son côté, Oddo regrette qu'Ares Life Sciences et le management de Stallergènes n'adressent pas de message clair et fort sur la stratégie à conduire pour accélérer le décollage du comprimé Stalair, et entretient des divergences dans l'appréciation de la valeur de Stallergènes.