Au lendemain de la publication des résultats de Société générale, RBS relève sa recommandation sur le titre de 'vente' à 'conserver' après la correction qu'il a subi depuis fin janvier, et maintient son objectif de cours à 42,4 euros.

Le broker précise que les derniers résultats du groupe bancaire sont ressortis proches de ses estimations en données sous-jacentes.

Il relève ses prévisions de bénéfices par action pour la période 2010-2012 de 2-6% pour refléter les efforts de réductions de coûts de Société Générale.

A 10,8 fois les résultats estimés pour 2010 (7,7 fois pour 2011 et 6,4 fois pour 2012), RBS estime que l'action se traite avec une décote par rapport aux moyennes sectorielles, ce que l'intermédiaire considère comme reflétant l'endettement plus élevé et la moindre rentabilité de ses enseignes.

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