SMCP : en forte progression sur un relèvement de broker
Le 08 janvier 2019 à 15:56
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SMCP bondit de 8,7% à la faveur de propos favorables de Jefferies, qui relève son conseil de 'conserver' à 'achat' avec un objectif de cours laissé à 17,2 euros sur le titre, qui a perdu 18% ces 30 derniers jours sur fond de climat difficile dans la distribution en France.
'Nous voyons de nombreuses forces dans le dossier SMCP, notamment le modèle tiré par le commerce de détail et l'expansion du réseau de magasins en Chine et en Europe', affirme l'intermédiaire dans le résumé de sa note.
Avec une décote de valorisation par rapport aux pairs du luxe abordable, Jefferies pense que 'les risques inhérents de la croissance dans un climat économique incertain sont plus que compensés par une opportunité tangible'.
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SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).