FRANCFORT (dpa-AFX) - Le Dax est tout de même le Dax : pour le retour de la Commerzbank dans la première ligue boursière allemande fin février 2023, le président du directoire Manfred Knof a sonné la cloche de manière presque hilare pour le début des transactions sur le parquet du Borsen à Francfort. Son prédécesseur, Martin Zielke, avait commenté avec une sérénité toute particulière la relégation du membre fondateur du Dax hors de l'indice phare allemand à l'automne 2018 - précisément l'année du 30e anniversaire du Dax : "Cela ne change absolument rien pour l'importance de la banque dans l'économie allemande".

En effet, l'appartenance à l'indice boursier allemand, qui a maintenant 35 ans, n'est pas seulement une question de prestige. Une place dans la vitrine de l'économie allemande garantit l'attention et attire les investisseurs internationaux. Les fonds indiciels (Exchange Traded Funds/ETFs) qui reproduisent la composition du Dax doivent être rééquilibrés en fonction de la composition de l'indice, ce qui a généralement une influence sur le cours des actions de certains titres. "Le Dax est un indice phare qui a un poids international. Et il se poursuivra, nous l'espérons, au cours des 35 prochaines années", a récemment déclaré Theodor Weimer, président de Deutsche Börse.

Introduit le 1er juillet 1988, le Dax a aujourd'hui un public de plusieurs millions de personnes : soir après soir, aux heures de grande écoute, la télévision annonce la situation actuelle, le tableau d'affichage noir avec la courbe blanche de la salle des marchés de Francfort fait partie de la grande ville de Hesse au même titre que sa ligne d'horizon bancaire.

Jusqu'à la création du Dax, la confusion régnait : l'Allemagne avait plus d'indices boursiers que d'actions, se moquaient les observateurs étrangers dans les années 1980. Il y avait un indice du "Borsen-Zeitung", un indice de la Commerzbank, un indice du "Frankfurter Allgemeine Zeitung". Rüdiger von Rosen, qui a contribué à porter le Dax sur les fonts baptismaux, a expliqué plus tard : "Nous voulions avoir un symbole qui s'adresse à l'extérieur, comparable au Dow Jones".

Dans ses premiers jours, le nouvel indice portait le nom de "DAI". Mais ses pères fondateurs ont estimé que cela ne convenait pas à long terme. "Cela sonnait trop japonais", s'est souvenu plus tard Manfred Zaß, qui a longtemps occupé des postes de direction à la Deutsche Borse, puis à la Dekabank. De plus, "cette désignation un peu boisée" manquait de "charme et de force symbolique" à l'ère numérique qui s'annonçait. "Bulle, Bär et Ibis existaient déjà, j'ai donc repris à Index non pas la première, mais la dernière lettre", a décrit Zaß. L'appellation "Dax" était née.

Pendant longtemps, le Dax a été dominé par quatre secteurs : Chimie, Automobile, Énergie, Finance. Onze groupes ont été répertoriés dans l'indice sans interruption depuis le début du Dax : Allianz, BASF, Bayer, BMW, Daimler (auparavant Daimler-Benz), Deutsche Bank, Eon (créé en 2006 à partir de Veba et Viag), Henkel, RWE, Siemens et Volkswagen.

Entre-temps, les 30 groupes de la première ligue boursière allemande sont devenus 40 : Le 20 septembre 2021, la Deutsche Borse a mis en route l'élargissement. L'objectif : donner une image plus représentative de l'économie allemande. Ainsi, les entreprises Internet en plein essor doivent par exemple avoir de meilleures chances d'entrer dans le Dax.

En outre, suite à la fraude comptable et à l'expulsion tardive du Dax du prestataire de services de paiement munichois Wirecard, des règles plus strictes s'appliquent aux entreprises qui souhaitent entrer et rester dans le Dax. Seules les entreprises rentables sont désormais admises.

Les investisseurs peuvent également en profiter, surtout s'ils font preuve de persévérance : Depuis son introduction le 1er juillet 1988 à 1163 points, le principal baromètre boursier allemand a fortement progressé. Plus récemment, il est allé de record en record, le 16 juin 2023, le Dax a dépassé pour la première fois de son histoire la barre des 16 400 points.

Le plus bas niveau de clôture du Dax remonte à assez longtemps : le 29 août 1988, le baromètre boursier est tombé à 1152 points. Il a également connu une chute vertigineuse au tournant du millénaire, après l'éclatement de la bulle de la nouvelle économie sur le Neuer Markt. L'indice directeur a chuté jusqu'à 2202 points le 12 mars 2003.

La chute des titres Telekom, présentés comme des "actions populaires", et l'éclatement de la bulle de la nouvelle économie pèsent encore aujourd'hui sur la culture boursière en Allemagne. Il n'est donc pas étonnant que l'indice directeur allemand soit majoritairement détenu par des étrangers : selon une analyse d'EY de septembre, la majorité des actions d'au moins 24 des 40 groupes du Dax se trouvent dans des dépôts à l'étranger/ben/DP/zb.