Siparex Croissance SCA : Résultats annuels 2013 - Prorogation de la durée de vie de la Société

SIPAREX CROISSANCE
Résultats annuels 2013 - Prorogation de la durée de vie de la Société

SIPAREX CROISSANCE est gérée depuis la réforme adoptée en 2005 comme un fonds d'investissement qui poursuit une politique active de désinvestissement et ne prend plus de nouvelles participations.

• Le résultat net atteint 1,3 M?

Le résultat, qui dépend largement des désinvestissements réalisés au cours de l'exercice, atteint
1,3 M?, en retrait par rapport à celui de l'année précédente (2,8 M?). Il permet toutefois d'afficher un rendement de 6,8 % des fonds propres.

Les cessions d'un montant de 7,4 M? ont permis de concrétiser 1,8 M? de plus-values nettes (2,3 M? en 2012).

Les provisions pour dépréciation du portefeuille ont, quant à elles, peu varié.

* La société a transféré le 5 septembre 2011 ses titres du marché réglementé EURONEXT vers le marché organisé NYSE ALTERNEXT à Paris. Elle a fait le choix de changer de référenciel comptable et a opté pour les normes françaises à compter du 1^er janvier 2012. Elle n'établit en conséquence plus de comptes consolidés sous format IFRS.

• L'Actif Net Réévalué progresse de 2 %

L'Actif Net Réévalué, qui prend en compte les plus-values latentes sur le portefeuille de participations, s'établit à 28,83 ? par action au 31 décembre 2013, en progression de 2 % par rapport à l'actif net réévalué au 31 décembre 2012 retraité de la dilution consécutive à l'OPRA qui a été réalisée en mai 2013 à une valeur par action supérieure à l'Actif Net Réévalué.

Le portefeuille de participations, dont la valorisation progresse légèrement, atteint 15,6 M? en valeur réévaluée au 31 décembre 2013. Il convient de rappeler que l'arrêt des investissements depuis 2006 ne concourt plus à la reconstitution des plus-values latentes sur le portefeuille et que la stratégie de la Société, qui vise à optimiser la situation des actionnaires, est susceptible d'entraîner une érosion de l'actif net réévalué par action.

Le cours de bourse qui avait fortement progressé au cours de l'exercice précédent et dépassé 27?/action en début d'année 2013, s'établit à  23,90 ?  au 21 mars 2014 affichant une décote proche de 17 % par rapport à l'actif net réévalué.  

• La sixième Offre Publique de Rachat d'actions a rencontré un franc succès

L'OPRA d'un montant de 15 M? réalisée en mai 2013, et représentant 41 % du capital, a été suivie par 80 % des actionnaires. Elle porte à 145 M? les sommes versées aux actionnaires au cours des huit dernières années.

• Dividende

Dans le contexte spécifique de SIPAREX CROISSANCE, le régime fiscal du dividende n'étant pas plus favorable pour les actionnaires que celui des OPRA, la Gérance a décidé de privilégier la réalisation d'une nouvelle opération de réduction de capital. Il ne sera en conséquence pas proposé de versement de dividende au titre de l'exercice 2013.

• Perspectives de l'exercice 2014

SIPAREX CROISSANCE qui poursuit la stratégie de désinvestissement de son portefeuille a réalisé une nouvelle cession fin février 2014 et plusieurs autres opérations sont en cours.
La réduction progressive du nombre de lignes de participations rend toutefois plus aléatoires et plus volatils les résultats de la société.

Proposition de prorogation de deux ans de la durée de vie de la Société
Modification de la dénomination sociale

La stratégie de la Société SIPAREX CROISSANCE a été modifiée lors de l'assemblée générale du 31 mai 2005, selon les principales modalités suivantes :
      - arrêt des nouveaux investissements en janvier 2006 et liquéfaction du portefeuille,
      - distribution aux actionnaires de la trésorerie générée par les cessions via des
      dividendes et la réalisation d'Offres Publiques de Rachat d'Actions (OPRA) suivies de réductions de capital, 
      - réduction de la durée de vie statutaire de la Société à 10 ans, soit jusqu'au 31 décembre 2014.

Cet alignement de la gestion de SIPAREX CROISSANCE sur celle d'un fonds d'investissement à durée de vie limitée a permis de retourner aux actionnaires près de 145 M?, représentant environ 130 % des fonds propres de la Société existants au moment où la réforme du mode de gestion a été décidée par les actionnaires.

Ces distributions qui ont eu lieu sous la forme de dividendes et de six OPRA, dont la dernière finalisée en mai 2013, ont correspondu, conformément aux prévisions d'origine, à la cession à un prix supérieur à leur valeur réévaluée, d'une soixantaine de participations sur la période.

A fin décembre 2013, le portefeuille de SIPAREX CROISSANCE compte notamment une vingtaine de sociétés dont la valorisation recèle encore un potentiel, qui ne pourrait vraisemblablement pas être optimisé d'ici au 31 décembre 2014.

En conséquence, afin de faciliter la cession des actifs résiduels au mieux des intérêts des actionnaires de la Société, SIGEFI, gérant de SIPAREX CROISSANCE a proposé à l'associé commandité SIPAREX ASSOCIES et au Conseil de Surveillance lors de leurs réunions de décembre 2013 de proroger la durée de vie de la Société de deux années, jusqu'au 31 décembre 2016. Ceux-ci  s'étant prononcés favorablement, cette proposition sera soumise à l'approbation des actionnaires à la majorité extraordinaire, lors de la prochaine assemblée générale en juin 2014.

Selon les termes de la convention signée en 2007 entre SIPAREX CROISSANCE et SPM SIPAREX, société propriétaire de la marque SIPAREX, la Société bénéficie gratuitement d'un droit d'usage de la marque SIPAREX qui expirera le 31 décembre 2014.
Il sera en conséquence proposé aux actionnaires lors de la prochaine assemblée de modifier la dénomination sociale, à effet 1^er janvier 2015.

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Les éléments financiers pour la période du 1^er janvier au 31 décembre 2013 ont été examinés par le Conseil de surveillance le 25 mars 2014. Les procédures d'audit ont été effectuées par les commissaires aux comptes et le rapport relatif à la certification des états financiers est en cours d'émission.
SIPAREX CROISSANCE représente environ 2 % des actifs gérés par SIGEFI, la société de gestion de l'ensemble du groupe  Siparex.

  
SIPAREX CROISSANCE, cotée sur NYSE Alternext à Paris
Code ISIN FR0000061582 - Code Reuters ALSIP.PA - code Bloomberg SIX:FP

Contact : Valérie GERBET, Directeur administratif et financier, v.gerbet@siparex.com