SIPAREX CROISSANCE :

Exercice 2009

Un premier semestre pénalisé par la crise
Un deuxième semestre en amélioration grâce à la reprise des cessions
Résultat social : + 1,05 ME
Résultat consolidé IFRS : - 3,91 ME
Actif net consolidé par action : 23,26 E

Une OPRA de 20 ME

SIPAREX CROISSANCE conduit une gestion extinctive de son portefeuille depuis la réforme d′avril 2005 et, de ce fait, ne procède plus à de nouveaux investissements.
La société retourne à ses actionnaires la trésorerie générée par les cessions sous forme de réductions de capital (OPRA) et de dividendes.
SIPAREX CROISSANCE représente 6 % des actifs gérés par SIGEFI, la société de gestion de l′ensemble du " groupe Siparex ".

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Après un premier semestre 2009 marqué par la quasi absence de cessions, plusieurs opérations se sont concrétisées sur la deuxième partie de l′année, ce qui a permis l′amélioration des performances de la Société.

Résultat social

Le résultat social a atteint 1,05 ME en 2009, contre 3,30 ME l′année précédente, après une perte de
2,82 ME au 1er semestre 2009.

Au cours des six derniers mois SIPAREX CROISSANCE a repris sa politique de désinvestissement dans de bonnes conditions de valorisation. Les plus-values réalisées ont atteint 6,8 ME.

Le portefeuille de participations, principalement constitué d′opérations de capital développement, est très faiblement exposé aux effets de levier (LBO). Quelques entreprises, principalement dans le secteur des biens d′équipement, ont été cependant affectées par la brutalité de la dégradation de leur activité, notamment sur le 1er semestre et ont enregistré une baisse de leur résultat annuel. Elles ne présentent néanmoins, à ce stade, aucun risque de pérennité. Cette situation se traduit par des dotations aux provisions d′un montant de 4,9 ME dont les 2/3 ont été constatées sur les 6 premiers mois de l′année.

- Résultat consolidé IFRS - Actif net par action

Le retrait des valorisations de certaines des sociétés du portefeuille conduit à un résultat consolidé IFRS de - 3,91 ME à fin décembre 2009 à comparer à - 4,57 ME au 30 juin 2009 et - 4,25 ME en 2008..

Nous rappelons que l′arrêt des investissements depuis 2006 ne concourt plus à la reconstitution des plus-values latentes sur le portefeuille.

L′actif net consolidé par action, calculé sur ces mêmes bases, ressort à 23,26 E, montant stable par rapport à celui du 30 juin 2009 et en baisse de - 6,25 % par rapport à l′actif net au 31 décembre 2008, coupon détaché (24,81 E).

Le cours de bourse au 24 février 2010 (18,68 E) fait ressortir une décote par rapport à cet actif net de 19,7 %.

- Dividende

La Gérance ayant privilégié la réalisation d′une nouvelle OPRA de 20 ME au profit des actionnaires, il ne sera pas versé de dividende en 2010.

- Une nouvelle OPRA de 20 ME à un prix de 23,50 E par action

Comme annoncé le 23 décembre 2009, SIPAREX CROISSANCE, après avis favorable du Conseil de Surveillance en date du 26 février 2010 et accord du Conseil d′Administration de SIPAREX ASSOCIES, associé commandité, lance une quatrième Offre Publique de Rachat d′Actions (OPRA) portant sur 20 ME, au prix de 23,50 E par action, représentant une réduction de 29,7 % du capital. Les dates de cette opération seront prochainement communiquées. Un projet sera déposé auprès de l′Autorité des marchés financiers le 1er mars 2010 et sera soumis à son examen.

Depuis 4 ans, les OPRA réalisées auxquelles il faut ajouter les dividendes distribués, porteront à 105 ME les montants retournés aux actionnaires, soit le montant des fonds propres de SIPAREX CROISSANCE au moment de la réforme du mode de gestion.

Il est rappelé que les actionnaires personnes physiques, détenant leurs titres depuis plus de 5 ans et ayant réinvesti les dividendes versés depuis lors, bénéficient d′une exonération du gain réalisé et ce sans obligation de réinvestissement à l′issue de l′OPRA.

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La reprise des cessions enregistrée au cours du deuxième semestre 2009 se confirmant sur les premiers mois de l′année 2010, plusieurs opérations en cours de négociation devraient se concrétiser.

SIPAREX CROISSANCE, cotée sur NYSE Euronext Paris (compartiment C)

Code ISIN FR0000061582 - Code Reuters SIXP.PA - code Bloomberg SIX FP

Contact : Edith Jarsaillon, Directrice des Relations Extérieures, e.jarsaillon@siparex.com

Tél : 04 72 83 23 23 - www.siparexcroissance.com



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