Sequana chute de 16% à 3,99 euros après la présentation des modalités de l'augmentation de capital de 64 millions d'euros, susceptible d'être porté à 73,4 millions, annoncée le 10 avril dernier. Comme attendu, l'opération fait ressortir une décote très significative puisqu'elle se fera avec une parité d'une action nouvelle pour une action existante et un prix de souscription de 2,55 euros par action nouvelle. Or, le titre du spécialiste du papier via ses filiales Arjowiggins (fabrication) et Antalis (distribution), avait en effet clôturé à 7,21 euros avant l'annonce de l'opération.

Trois des principaux actionnaires de Sequana - Bpifrance, Exor SA et le groupe Allianz - se sont engagés à souscrire à titre irréductible à l'opération au prorata de leur participation au capital et à la garantir en totalité à hauteur de son montant initial.

"Cette émission s'inscrit dans le cadre de la restructuration financière et industrielle du groupe initiée pour restructurer l'endettement d'Arjowiggins et financer son plan de transformation et pour permettre à Antalis de poursuivre sa politique de croissance externe, nécessaire à son développement", a précisé Sequana.

Le groupe est pénalisé depuis plusieurs années par la faiblesse de la demande liée à la crise en Europe mais aussi par une moindre consommation de papier liée au développement d'Internet.

Dans ce cadre, Sequana a également annoncé le 10 avril un plan stratégique portant sur sa restructuration opérationnelle et financière. A ce titre, Arjowiggins, a engagé les processus de cession des usines de Charavines et de Wizernes (France). Le groupe a précisé que les coûts de restructuration se traduiraient par une charge non récurrente de l'ordre de 50 millions d'euros dans les comptes du deuxième trimestre 2014.