Zurich (awp) - Le trio d'économistes composant l'Observatoire de la BNS s'interroge ouvertement mercredi matin sur les intentions du garant de la stabilité des prix en Suisse. La Banque nationale suisse (BNS) a en effet commencé à relever son taux directeur tout en laissant s'apprécier le franc pour combattre l'inflation apparue dans le courant de l'an dernier.

Stefan Gerlach, économiste en chef chez EFG, Yvan Lengwiler, professeur à l'Université de Bâle et Charles Wyplosz, professeur émérite du Graduate Institute genevois se demandent laquelle des deux stratégies le garant de la stabilité des prix entend privilégier à l'avenir, d'autant que celui-ci se trouve confronté à la question de l'ampleur d'un bilan gonflé par des années d'achats de devises pour contrer l'appréciation du franc.

Les experts notent que l'approche de l'inflation par le taux d'intérêt risque de demeurer sans effet sur la taille du bilan de la BNS, alors que celle de l'appréciation du franc pour atténuer le renchérissement des importations pourrait déboucher sur une réduction. La combinaison de ces deux stratégie pourrait constituer un compromis entre différents objectifs, selon eux.

La BNS doit faire le point sur sa politique monétaire jeudi matin.

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