CM-CIC a renouvelé sa recommandation Conserver ainsi que son objectif de cours de 16,4 euros sur Rexel. Le courtier a réagi à l'annonce hier par Ray Investment, principal actionnaire du distributeur de matériel électrique, de la cession d'un nouveau bloc de titres dans le cadre d'un placement accéléré de 525,6 millions d'euros auprès d'investisseurs institutionnels. Cette opération renforce le désengagement de la société d'investissement, qui ne dispose plus désormais que de 24% du groupe et avait déjà cédé 14,7% de ses parts en février ainsi que 10 autres % il y a 2 mois.
Elle a entraîné une baisse de l'action de plus de 4%. L'accélération du rythme des placements explique la réaction mitigée du marché, analyse CM-CIC, pour qui « l'environnement encore incertain dont a fait part le groupe à l'orée du second semestre devrait conduire Rexel à se montrer très strict en termes d'acquisition ».
Et le broker de poursuivre : « Une telle politique pèserait un peu sur la croissance du chiffre d'affaires 2013 et 2014, mais serait très favorable sur la dette financière nette de Rexel au 31 décembre 2013 ».
Rexel est leader mondial de la distribution professionnelle de matériel électrique. Présent dans 19 pays, le groupe offre aux professionnels, à travers un réseau multi-enseignes de 1 972 points de vente, des produits et solutions électriques pour les bâtiments et les infrastructures résidentielles, industrielles et tertiaires. Les produits et les solutions commercialisés par le groupe répondent à des besoins en équipement électrique, en éclairage, en sécurité, en génie climatique, en communication, en automatismes industriels ou en économie d'énergies. L'activité s'organise autour de 3 marchés :
- tertiaire : centres commerciaux, installations sportives, hôpitaux, aéroports, etc. ;
- Industrie : intégrateurs de systèmes, constructeurs d'équipements et sites de production ;
- résidentiel : confort, sécurité et domotique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (50,2%), Amérique du Nord (43%) et Asie-Pacifique (6,8%).