Pour faire un bref rappel, Rallye est une société holding spécialisée dans la distribution, avec à son actif des enseignes telles que Casino, Monoprix, Géant (grande distribution) mais aussi Go Sport et Courir, spécialistes de la vente d’articles de sport.

Pénalisé par la hausse des frais financiers (due aux nombreux refinancements réalisés depuis fin 2009), le groupe avait vu son résultat net (part du groupe) chuter à 7 millions d’euros en 2010, contre 101 millions un an auparavant. Rappelons qu’en 2009, la firme avait bénéficié d'une plus-value conséquente sur les actions Mercialys…

Mais l’exercice 2011 devrait renouer avec les bénéfices et les analystes anticipent désormais un résultat net de 160 millions d’euros, malgré une marge nette assez faible aux alentours de 0.5% (Consensus Thomson Reuters). Les estimations de chiffre d’affaires sont revues à la hausse depuis un an et s’établissent désormais à 33,5 milliards d’euros pour 2011, en progression de 12.8%.
 
Principale force de la valeur : une valorisation excellente puisqu’aux alentours de 33 EUR, le cours capitalise 9 fois le bénéfice attendu pour 2011 et 7.5 fois celui estimé pour 2012. C’est le plus faible PER de tout le secteur (données Bloomberg), la moyenne des "pairs" se situant à 13,3 pour l’année en cours.

Techniquement, le titre progresse d'environ 190% depuis ses plus bas de 2009 et dispose encore d’un beau potentiel de rattrapage (il avait dépassé les 50 EUR en 2008). La moyenne mobile à 20 semaines soutient clairement la tendance haussière et en données journalières, nous nous rapprochons d’un support technique à 33 EUR déja testé au mois d'avril.
 
Le timing semble donc opportun pour initier des positions acheteuses et viser un rebond en direction des 36 EUR (gain d’environ 9%). En cas d’enfoncement du support, nous aurons pris soin de placer un stop à proximité des 32.50 EUR.