NIPPON STEEL CORPORATION 
Pour le Japon, premier investisseur étranger aux États-Unis, l'échec de l'opération pourrait inciter les entreprises à réfléchir à des acquisitions dans d'autres secteurs stratégiques et les obliger à être plus réticentes à prendre des risques lorsqu'elles évaluent des opérations, selon d'anciens fonctionnaires, avocats, analystes et cadres.
Le projet d'achat par le quatrième sidérurgiste mondial de la célèbre entreprise américaine souligne les limites du "friendshoring", un terme inventé par les autorités américaines pour décrire une coopération économique plus étroite entre alliés, un effort visant en partie à réduire les risques liés aux chaînes d'approvisionnement de la puissance rivale chinoise.
L'acquisition de Nippon Steel se heurte déjà à de nombreux obstacles, suscitant les critiques des législateurs démocrates et républicains et du puissant syndicat United Steelworkers.
Un échec pourrait être "un signe d'avertissement pour certains segments d'investisseurs japonais", a déclaré Kenichiro Sasae, qui était l'ambassadeur du Japon aux États-Unis au début du mandat 2017-2021 de M. Trump en tant que président.
Bien que les retombées puissent être limitées à certaines industries sensibles, cela montrerait que même si l'on met davantage l'accent sur la coopération économique entre les alliés, les pays décideront toujours en fonction de leurs propres intérêts fondamentaux, a déclaré M. Sasae, président du groupe de réflexion Japan Institute of International Affairs.
L'opposition à l'accord semble en contradiction avec les efforts déployés par les États-Unis ces dernières années pour encourager les entreprises japonaises à renforcer leur présence dans le pays. Elle rappelle les années 1980, lorsque l'acquisition par le Japon d'actifs prestigieux tels que le Rockefeller Center avait suscité de vives critiques de la part de l'opinion publique américaine.
LES COÛTS POURRAIENT AUGMENTER
En 2015, les autorités de régulation américaines, invoquant des problèmes de concurrence, ont fait échouer une fusion entre la société japonaise Tokyo Electron et la société américaine Applied Materials, deux des plus grands fabricants mondiaux de machines pour la fabrication de semi-conducteurs.
M. Trump, dont les politiques protectionnistes "America First" ont marqué son mandat, a déclaré mercredi qu'il bloquerait "instantanément" l'accord s'il remportait le scrutin du 5 novembre. Le républicain se prépare à une nouvelle confrontation avec le président démocrate Joe Biden.
Nippon Steel a répondu que l'achat serait très bénéfique pour U.S. Steel, l'industrie sidérurgique américaine, ses clients, ses employés, les communautés locales et les États-Unis en général.
"L'absence d'accord risque de nuire aux liens d'investissement et de faire reculer les initiatives de délocalisation amicale", a déclaré Stefan Angrick, économiste principal chez Moody's Analytics à Tokyo.
"Les conséquences à long terme seraient des coûts plus élevés pour les entreprises et les consommateurs", a ajouté M. Angrick, qui s'attend à ce que l'accord soit finalement adopté.
Les investissements directs du Japon aux États-Unis ont atteint 27 000 milliards de yens (180 milliards de dollars) en 2022, selon les dernières données du ministère des finances, contre seulement 1 400 milliards de yens (10 milliards de dollars) pour l'autre principal partenaire commercial du Japon, la Chine.
Les entreprises japonaises sont de plus en plus poussées à se développer à l'étranger pour trouver de nouvelles sources de revenus, car la population de leur marché intérieur vieillissant diminue.
Selon une enquête réalisée en novembre par l'agence de promotion commerciale JETRO, soutenue par le gouvernement, la moitié des entreprises japonaises opérant aux États-Unis prévoient d'étendre leurs activités dans ce pays au cours des prochaines années, alors que moins d'un tiers de celles qui opèrent en Chine envisagent de le faire.
NOUS PENSIONS QUE NOUS ÉTIONS ALIGNÉS
La tentative de rachat par Nippon Steel d'une entreprise qui a contribué à la construction de l'Empire State Building et à l'armement des forces alliées pendant la Seconde Guerre mondiale a suscité des inquiétudes depuis son annonce en décembre.
La Maison Blanche de Joe Biden a déclaré que l'opération méritait un "examen approfondi" en raison de son impact potentiel sur la sécurité nationale et la fiabilité de la chaîne d'approvisionnement. Elle s'est déclarée favorable à un examen de la transaction par le Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis, un processus qui pourrait prendre des mois.
Le ministre japonais de l'industrie a refusé de commenter la remarque de M. Trump sur l'accord vendredi, mais a déclaré que l'alliance américano-japonaise était plus forte que jamais.
Chuck Rocha, stratège démocrate et ancien directeur politique du syndicat des métallurgistes, a déclaré qu'il serait difficile pour l'administration Biden d'approuver l'accord.
"Je pense qu'il existe certaines industries de base que l'on ne peut tout simplement pas externaliser", a déclaré M. Rocha. "Cela ne s'appelle pas ABC Steel. Il ne s'agit pas de l'acier de votre mère. Cela s'appelle U.S. Steel".
Les métallurgistes, qui reprochent aux deux entreprises de ne pas les avoir consultés sur l'acquisition, ont exhorté les autorités de régulation à vérifier si l'opération était bénéfique pour les travailleurs.
M. Biden et M. Trump ont rivalisé pour gagner le soutien des syndicats, ce qui pourrait s'avérer crucial dans les États qui devraient décider de l'élection.
Nick Wall, associé du cabinet d'avocats Allen & Overy basé à Tokyo et conseiller en matière de fusions et acquisitions, a déclaré que le retour de flamme de l'accord Nippon-U.S. Steel montre que les entreprises japonaises devront être plus minutieuses lors de l'examen des transactions, en particulier dans les industries syndiquées.
"Vous passeriez beaucoup plus de temps à réfléchir aux autres parties prenantes - comment elles vont réagir, quel engagement vous devriez avoir avec elles avant d'annoncer l'opération, en faisant appel à des experts en relations publiques pour vous aider à affiner et à peaufiner le message", a-t-il déclaré.
Un ancien haut fonctionnaire du gouvernement japonais qui travaille aujourd'hui pour un conglomérat japonais a déclaré que l'accord était un rappel brutal du fait que les entreprises doivent être plus attentives à l'étude des implications politiques des accords aux États-Unis.
"Cette affaire devrait intéresser au plus haut point toutes les entreprises japonaises qui s'internationalisent, en particulier lorsqu'elles envisagent d'investir à l'avenir dans des entreprises américaines", a-t-il déclaré sous le couvert de l'anonymat, car il n'était pas autorisé à s'adresser aux médias.
"Nous pensions que nous étions des pays complètement alignés. (Reportages d'Anton Bridge, John Geddie, Daniel Leussink, Nobuhiro Kubo et Kantaro Komiya à Tokyo, et Trevor Hunnicutt à Washington ; Rédaction de William Mallard)
