Engine Capital exhorte le distributeur de tuyaux, de valves et de raccords MRC Global Inc. (NYSE:MRC) à envisager la possibilité d'une vente. L'investisseur activiste a déclaré dans sa lettre aux investisseurs du troisième trimestre, consultée par Bloomberg News, que l'action de la société est "profondément sous-évaluée". MRC Global pourrait bénéficier d'un acheteur privé moins préoccupé par la volatilité et les risques liés à la valeur de marché, selon la lettre.

Bien que l'entreprise ait renforcé sa présence sur le marché final de la distribution de gaz et amélioré ses marges brutes, ses rendements pour les actionnaires sont "inférieurs aux indices de référence et aux pairs", a déclaré Engine Capital. L'investisseur détient une participation d'environ 4 % dans MRC Global, selon une personne ayant connaissance du dossier.

Chez MRC Global, nous nous efforçons chaque jour de créer de la valeur pour les actionnaires en développant nos activités, en améliorant l'efficacité du capital, en augmentant les flux de trésorerie et la rentabilité, et en gérant prudemment notre bilan", a déclaré un représentant de MRC Global, dont le siège se trouve à Houston, dans un communiqué. Le conseil d'administration et l'équipe de direction de MRC s'engagent à servir au mieux les intérêts de tous nos actionnaires et nous continuerons à prendre des mesures dans l'intérêt de la création de valeur à long terme.

Un représentant d'Engine Capital s'est refusé à tout commentaire. Engine Capital a déclaré dans sa lettre que MRC Global n'avait pas besoin de l'accord de Cornell Capital pour une opération de refinancement, selon les avocats qu'elle a consultés. Une vente de la société pourrait également faciliter la conclusion d'un accord avec Cornell Capital, selon la lettre.

Nous pensons qu'il serait beaucoup plus facile pour le conseil d'administration de payer à Cornell ce qu'il veut dans le cadre d'une transaction réussie qui permettrait aux actionnaires d'obtenir simultanément une juste valeur pour leurs actions", a déclaré Engine Capital. L'investisseur a également déclaré que MRC Global pourrait obtenir entre 14 et 18 dollars par action dans le cadre d'une vente, ce qui représenterait une prime par rapport au cours actuel de l'action.

Cette voie est largement supérieure à l'alternative du conseil d'administration qui consiste à garder la société publique, à devoir potentiellement plaider la question avec Cornell, puis à s'engager dans une fusion-acquisition qui introduit de nouveaux risques significatifs et qui n'est pas susceptible de créer de la valeur pour les actionnaires étant donné le coût élevé du capital de MRC", a déclaré le fonds spéculatif.