MICHELIN : Oddo BHF salue les objectifs et la stratégie
Le 29 mai 2024 à 09:54
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Oddo BHF maintient son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 42 euros sur Michelin, 'toujours un Top Pick du secteur', revenant sur la journée investisseurs (CMD) d'où ressort selon lui, 'une stratégie convaincante qui n'a pas fini de porter ses fruits'.
'Les nouveaux objectifs 2026 sont ressortis supérieurs aux attentes (+5% sur l'EBIT par exemple) et reflètent la marge de progression encore présente sur le plan financier', note l'analyste, qui voit toujours le positionnement attractif dans l'environnement actuel.
'Celui-ci s'accompagne désormais d'une approche de plus en plus best-in-class sur la compétitivité et donc d'une progression financière plus marquée et record, mais pas encore pleinement reflétée dans la valorisation', poursuit-il.
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Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).