Société Générale a confirmé sa recommandation Achat et son objectif de cours de 103 euros sur Michelin, ce malgré la croissance limitée des volumes au premier trimestre (+3,4% contre +5% attendu par le broker). De bonnes raisons permettent selon le bureau d'études d'expliquer la perte évidente de parts de marché dans les pneumatiques pour automobiles. Michelin a indiqué qu'il n'avait pas vraiment réagi aux mesures agressives adoptées par les autres groupes du secteur, ce qui avait principalement affecté les secondes marques du groupe.
Concernant le deuxième trimestre, la baisse des prix et l'application de mesures commerciales devraient avoir un impact positif sur les volumes, mais ne devraient pas affecter les objectifs annuels de marge opérationnelle pour chaque division.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).
MICHELIN (CGDE) 
Par 
