Invest Securities a abaissé son objectif de cours de 117 à 105 euros sur le titre Michelin, tout en maintenant son opinion Vente, suite à la publication du 1er trimestre 2018 (et la conférence téléphonique afférente) qui apportent plus de questions que de certitudes sur 2018. Ainsi, l’année débute sur une chute du chiffre d’affaires du premier trimestre de 6,3% en ligne, mais avec des volumes en recul et la pression des changes, explique le bureau d’études.
Le fabricant de pneumatiques invoque un rattrapage de la croissance volume au deuxième semestre, mais anticipe une hausse des matières premières et un effet change sur l'Ebita aggravé de -50 millions d'euros en 2018, ajoute l'analyste.
Enfin, l'expert prévient que la publication de premier semestre pourrait décevoir, dans le sillage de l'alerte sur les résultats de l'allemand Continental.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).
MICHELIN (CGDE) 
