Rude séance pour Mersen, dont le titre cède 5,39% à 24,2 euros, soit l'un des plus fortes baisses du SRD. Les opérateurs sanctionnent le recul de 7,7% du chiffre d'affaires du quatrième trimestre du groupe industriel spécialisé dans l'électricité et les matériaux en graphite à 179,4 millions. Sur la totalité de l'exercice, le chiffre d'affaires accuse ainsi une baisse de 6% en données organiques à 738,8 millions d'euros, contre une diminution de 5% anticipée par le groupe.

Ce dernier a imputé cette mauvaise performance à un effet négatif de change de l'ordre de 26 millions d'euros sur l'année.

Talon d'Achille de Mersen, le pôle Matériaux a vu son chiffre d'affaires se replier de 10,2% en organique à 74 millions d'euros au quatrième trimestre. Les ventes dans le pôle Electrique ont dans le même temps crû de 4,5% en données comparables, à 105,5 millions d'euros, soutenues par la bonne tenue des marchés de l'électronique et de l'éolien.

Assortie de perspectives maintenues (marge d'Ebitda comprise entre 13 et 15,5%, marge opérationnelle courante (MOC) de 8 à 8,5%), cette publication a coïncidé avec l'annonce du lancement du plan « Transform », qui ne semble cependant pas convaincre les investisseurs. Ayant cours sur les deux prochains exercices, il consistera notamment en des transferts de production, en une diminution du nombre de sites du groupe, essentiellement en Europe, et a vocation à rapporter 1,5 point de MOC.

Gilbert Dupont a reconduit sa recommandation Alléger et a abaissé son objectif de cours de 28,6 à 22,9 euros. Le courtier a également revu son estimation de résultat net part du groupe 2013, tablant désormais sur une perte de 16,3 millions d'euros, contre un bénéfice de 25 millions auparavant.

(G.D)