METROPOLE TV M6 : M6 : Kepler Cheuvreux maintient sa recommandation à Conserver
Le 16 février 2015 à 15:11
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Kepler Cheuvreux a maintenu sa recommandation à Conserver et son objectif de cours à 17 euros sur M6 avant la publication de ses résultats 2014 demain après la clôture de la Bourse. Le broker s'attend à l'annonce d'une baisse de 2,2% des revenus publicitaires de la chaine au quatrième trimestre et à un chiffre d'affaires en diminution de 1,1% à 358,8 millions d'euros, en ligne avec le consensus de 359 millions d'euros. Pour 2015, Kepler Cheuvreux estime que les premiers retours sur les négociations avec les annonceurs ne "suggèrent pas de croissance".
Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).
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