Société Générale (SG) a changé d'avis sur le chocolatier suisse Lindt & Sprüngli, qui hier a fait état d'une croissance organique de 6% de ses ventes en 2016. Les analystes saluent 'une dynamique toujours impressionnante', mais dénoncent aussi une valorisation jugée trop élevée. Ainsi, le conseil est relevé de 'vendre' à 'conserver', mais l'objectif de cours à 12 mois (sur l'action nominative) revient de 64.000 à de 62.000 francs suisses.
La note de recherche salue la capacité du chocolatier helvétique à délivrer une croissance organique robuste, qui a même atteint 7% durant le 2e semestre 2016, dont 9,1% en Europe. Et ce malgré 'un environnement de faible croissance également marqué par une pression de plus en plus forte sur les prix'. Mais Lindt s'en tire car il a su se positionner sur le segment haut de gamme du marché, 'the place to be', selon Société Générale.
SG estime aussi que 2017 s'annonce bien pour le groupe d'autant qu'après une forte hausse, le prix du cacao a reflué.
Reste qu'avec un PER 2017 de 34 fois, et malgré un recul ces six derniers mois, 'le titre reste cher'.
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Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG est une société holding basée en Suisse et active dans le monde entier, qui développe, produit et vend des produits à base de chocolat. Les produits de la société sont vendus sous les marques Lindt, Ghirardelli, Caffarel, Hofbauer et Kufferle. La société possède six sites de production en Europe et deux aux États-Unis. Elle vend ses produits principalement dans les pays d'Europe et dans les pays de l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA). En septembre 2014, elle a annoncé le placement d'émissions obligataires d'une valeur de 1 milliard de francs suisses pour financer le rachat de Russell Stover Candies. Les filiales de la société comprennent notamment Chocoladefabriken Lindt & Sprngli (Schweiz) AG, Chocoladefabriken Lindt & Sprngli GmbH, Lindt & Sprngli SAS, Lindt & Sprngli (UK) Ltd, Lindt & Sprngli (Poland) Sp. z o.o., L&S (Brazil) Holding Ltd et Lindt & Sprngli (Asia-Pacific) Ltd.