LATECOERE : Gilbert Dupont toujours à l’achat avant les résultats annuels
Le 05 mars 2018 à 13:01
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Selon une source de marché, Gilbert Dupont réitère sa recommandation Acheter sur le titre Latecoere, assortie d’un objectif de cours de 6,4 euros, à la veille de la publication des résultats annuels 2017. Le bureau d’études anticipe une poursuite de l’amélioration des marges, avec un ROC ajusté 2017 de 56,5 millions d’euros (+18%), soit une marge de 8,7% (+1,3 point).
Pour 2018, le chiffre d'affaires devrait être porté par les hausses de cadences de certains programmes majeurs (A320, A350, B787) et par la bonne dynamique commerciale du pole Interconnexion qui devrait se poursuivre, estime l'analyste.
En revanche, la mise en œuvre du plan de transformation (démarrage des nouvelles usines, transferts de production...) freinera temporairement la progression des marges, prévient l'expert.
Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).
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