LAFARGE : pénalisé par Nomura
Enfin, il a souligné la très forte exposition de Lafarge aux marchés du Moyen-Orient et du Nord de l'Afrique. Ces marchés sont les plus vulnérables à la hausse globale des prix de l'alimentaire attendue en 2011. Or, Une telle hausse affectera la demande et réduira le pricing power du cimentier.
D'un point de vue global, Nomura a conservé son opinion Neutre sur le secteur des matériaux de construction en Europe. Le broker pense que, en dépit de sa sous-performance en 2010 liée à la révision à la baisse des résultats, le secteur ne devrait pas bénéficier d'un effet de base favorable. Il s'attend à une modeste reprise des volumes en 2011 aux Etats-Unis et en Europe en raison de la pression fiscale. Dans les pays émergents, les volumes devraient être robustes, estime Nomura.
Mais dans la plupart de ces marchés tempère le bureau d'études, les marges devraient être pénalisées par la faiblesse des prix de vente dans un scénario inflationniste (hausse des prix de l'alimentaire, des prix de l'énergie).
Dans cette perspective, l'analyste a désigné Saint-Gobain comme sa valeur préférée au sein du secteur.