Schindellegi (awp) - Le groupe de transport et logistique Kühne+Nagel publie mercredi 25 octobre un point de situation sur la marche de ses affaires au troisième trimestre 2023. Six analystes ont livré à AWP le fruit de leurs ratiocinations en vue de l'élaboration d'un consensus:

T3 2023E
(en mio CHF)     cons. AWP     fourchette   T3 2022A   estimations

ventes nettes      6572        6359 - 6831      9972        4      
bénéfice brut      2161        2096 - 2193      2712        5
Ebit                424         361 - 456        924        6

(en %)
taux de conversion 20,1        19,4 - 20,8      34,1        5

FOCUS: la situation du logisticien de Schindellegi s'est normalisée après l'explosion des activités engendrée par la crise sanitaire. Aux premier et deuxième trimestres 2023, Kühne+Nagel a comme attendu vu ses recettes et ses bénéfices se contracter. Les analystes s'attendent à voir cette tendance se poursuivre au troisième partiel, avec à la clé une érosion d'un bon tiers du chiffre d'affaires et d'environ un cinquième du bénéfice brut (après déduction des tarifs de fret des armateurs et des compagnies aériennes).

Cela va sans doute également affecter la rentabilité, du moins à en croire les projections au niveau du résultat avant intérêts et impôts (Ebit). Le taux de conversion (rapport entre l'Ebit et le bénéfice brut) est attendu autour de 20%, alors qu'il se montait encore à 34,1% il y a un an.

La communauté financière sera également à l'affut des déclarations sur la situation actuelle des marchés. Le directeur général (CEO) Stefan Paul avait laissé entendre que le fret maritime avait présenté des signes de reprise au premier semestre, contrairement au fret aérien.

OBJECTIFS: à mi-parcours, le CEO du logisticien de Suisse centrale avait indiqué que la performance au second semestre se situerait à peu près au même niveau que celle du premier. Mis à part cela, la direction du groupe n'a pas articulé d'objectifs détaillés pour l'année en cours.

Dans le sillage de ses résultats 2022, Kühne+Nagel s'était doté d'une nouvelle feuille de route stratégique, avec à l'horizon 2026 un taux de conversion entre 25 et 30% (après 16%). Les turbulences occasionnées par la crise sanitaire avaient fait grimper cet indicateur à 33,9% l'an dernier. Ces objectifs à moyen terme correspondent donc à une certaine normalisation de la marche des affaires.

Dans les segments du fret maritime et aérien, le taux de conversion devrait dépasser la barre des 40%. Pour les transports terrestres et la logistique contractuelle, la valeur visée tourne autour des 10%.

POUR MÉMOIRE: une collaboration avec la société de conseil Capgemini a été annoncée septembre, visant à créer un service destiné à assister les grandes entreprises des secteurs de la consommation, de la santé et de l'industrie dans la gestion de leurs chaînes d'approvisionnement.

COURS DE L'ACTION: avec une avancée de 15% depuis le début de l'année, la nominative Kühne+Nagel fait partie des favoris parmi les "blue chips", alors que le SMI des valeurs vedettes a quasiment fait du surplace. L'an dernier, le titre avait perdu un bon quart de sa valeur.

site web: www.kuehne-nagel.com

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