En matinée, le titre progressait de 1,7%, à 807 pence, alors que l'offre de Kraft valorise le titre du confiseur britannique à 769 pence.

Les analystes et les investisseurs estiment que le groupe alimentaire américain devra offrir au moins 800 pence par action pour obtenir le soutien des actionnaires de Cadbury.

"Le marché anticipe une offre améliorée de Kraft, qui doit être finement évaluée pour remporter (l'adhésion) des actionnaires de Cadbury sans que Kraft soit accusé d'avoir surpayé (le groupe britannique)", explique un analyste.

Par ailleurs, dans un entretien publié dans le Daily Telegraph lundi, le directeur général de Cadbury Todd Stitzer estime que l'action du confiseur pourrait valoir plus de dix livres par action en 2013.

"Il y a certains analystes qui estiment que si nous parvenons au milieu de la fourchette de nos objectifs 2013, notre cours de Bourse sera confortablement au-dessus de 10 livres", affirme Todd Stitzer.

"Nous pensons qu'il y a ce genre de valeur dans notre activité, a-t-il ajouté.

Cadbury a rejeté l'offre hostile de 10,5 milliards de livres (11,9 milliards d'euros) de l'américain Kraft Foods.

Le deuxième actionnaire de Cadbury, Legal & General Investment Management, a déclaré vendredi que l'offre sous-évaluait la société.

Selon le Wall Street Journal, une offre concurrente d'au moins 800-820 pence, soit 17,9 milliards de dollars (12,4 milliards d'euros), pourrait être annoncée cette semaine par l'américain Hershey.

Selon le droit britannique des OPA, Kraft a jusqu'au 19 janvier pour relever son offre.

Selon le Financial Times, Kraft relèvera son offre en augmentant à nouveau la partie en numéraire. Il pourrait le faire dès lundi.

Il l'a déjà fait ce mois-ci en augmentant de 60 pence la partie en numéraire, tout en maintenant la valeur globale de son offre.

Pour un graphique comparant le cours du titre Cadbury et la valorisation de l'offre de Kraft cliquez sur le lien suivant:

Tim Castle et David Jones, version française Danielle Rouquié et Alexandre Boksenbaum-Granier