KLÉPIERRE : Oddo est à l'achat, objectif fixé à 36 E.
Le 23 juillet 2013 à 10:25
Par
Partager
Oddo indique être à l'Achat ce matin sur le titre Klépierre et ajuste son objectif de cours à 36 E (au lieu de 37 E).
Les loyers bruts sont en progression de 2,8% pour s'établir à 499,9 millions d'euros pour le premier semestre 2013 (+2,1% à périmètre constant). Le bureau d'analyses estime qu'il s'agit d'une bonne publication malgré des frais financiers décevants. Le groupe a publié des résultats globalement en ligne avec les attentes d'Oddo.
' Nous retenons 3 éléments : i/ l'absence de dégradation de tendance au niveau du CA des locataires, ii/ l'absence d'amélioration des frais financiers sur le S1 2013, contrairement à nos anticipations, ce qui induit une révision à la baisse de nos prévisions de CF net récurrent 2013 (+3.6% vs. +4.6%) et iii/ une prime moyenne élevée (+12.6%) pour les cessions du S1 mais une taille du plan inchangée ' indique le bureau d'études.
' Le titre se paie 15.7x le CF 2014 vs. une moyenne des pairs à 14.5x mais reste le seul à offrir une histoire de changement de modèle crédible ' indique les analystes d'Oddo.
Pour l'ensemble de l'année 2013, Klépierre confirme s'attendre à une hausse de ses loyers bruts d'environ 2% à périmètre constant. Le cash-flow net courant par action, après une nouvelle amélioration du coût de la dette au cours du premier semestre 2013, devrait être en hausse de plus de 3%, contre 2 à 2,5% annoncé précédemment.
Copyright (c) 2013 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Klépierre, leader européen des centres commerciaux, associe une expertise en termes de développement, de gestion locative et d'asset management. Le portefeuille de la société est estimé à 19,3 MdsEUR au 31 décembre 2023, et compte de grands centres commerciaux dans plus de 10 pays en Europe continentale, qui accueillent des centaines de millions de visiteurs par an. Klépierre détient une participation majoritaire (56,1%) dans Steen & Strøm, première société foncière scandinave de centres commerciaux.
Klépierre est une Société d'investissement immobilier cotée (SIIC) française, dont les actions sont admises aux négociations sur Euronext Paris, et est membre des indices CAC Next 20 et EPRA Euro Zone. Elle est aussi membre d'indices éthiques, comme l'Euronext CAC 40 ESG, le CAC SBT 1.5, MSCI Europe ESG Leaders, FTSE4Good, Euronext Vigeo Europe 120, et figure sur la « Liste A » du CDP. Ces distinctions soulignent l'engagement du groupe dans une démarche proactive de développement durable, ainsi que le leadership mondial du groupe dans la lutte contre le changement climatique.