POURQUOI SM EST-IL ATTRACTIF ?

SM, fondée en 1995 par le chanteur sud-coréen Lee Soo-man avec un capital de seulement 50 millions de wons (37 600 dollars), a été le pionnier de l'industrie de la K-pop, précédant deux agences rivales - JYP Entertainment et YG Entertainment - qui ont vu le jour dans les années suivantes.

Pendant plus de vingt ans, l'industrie de la K-pop a été dominée par le trio, jusqu'à ce que BTS accède à la célébrité mondiale ces dernières années, faisant de son agence HYBE le plus grand label musical du pays.

SM, qui porte les initiales de Lee, a jeté les bases du succès mondial de la K-pop, y compris la première percée en 2002 lorsque BoA, une artiste de SM, est arrivée en tête des classements musicaux au Japon.

Après l'exploit de BoA au Japon, d'autres groupes pop sud-coréens se sont lancés sérieusement dans des activités à l'étranger, d'abord en Asie, puis aux États-Unis et en Europe de l'Ouest.

SM accueille des groupes populaires de K-pop tels que Girls' Generation, H.O.T., EXO, Red Velvet, Super Junior, SHINee, NCT Dream et Aespa.

Avec une valeur de marché de 2,8 milliards de dollars, il est le deuxième groupe de divertissement de Corée du Sud, derrière HYBE, qui vaut 5,5 milliards de dollars.

QUERELLE DE FAMILLE AVEC "L'EMPEREUR LEE

Lee, 70 ans, considéré comme le "parrain" de la K-pop, n'a pas assumé de titre officiel au sein de la SM depuis des années.

Il a plutôt exercé son influence par l'intermédiaire d'une société privée qu'il a créée pour favoriser l'expansion mondiale de l'industrie et proposer des services de gestion et de formation.

Le fonds activiste Align Partners, qui détient environ 1 % de SM, a commencé l'année dernière à exiger que l'équipe de direction, dirigée par le neveu et protégé de Lee, Lee Sung-soo, coupe les liens commerciaux avec le fondateur, en citant des problèmes de gouvernance et des frais élevés payés à la société privée de Lee.

Les frictions entre SM et Lee ont éclaté au grand jour le mois dernier, lorsque le neveu de Lee a qualifié le fondateur d'"empereur de l'empire SM" dans une vidéo sur YouTube et lui a reproché d'exiger des accords de partage des revenus défavorables et de saper la gouvernance de SM.

Le neveu, âgé de 43 ans et vétéran de SM depuis 17 ans, a déclaré avoir informé Lee le 17 janvier qu'il prendrait désormais les décisions en tant que PDG au lieu de servir de "tampon".

En réponse, M. Lee s'est dit "blessé" par les propos de son neveu.

BATAILLE POUR LE RACHAT DE L'ENTREPRISE

Afin d'affaiblir l'influence du fondateur, la direction de SM a annoncé le mois dernier un accord de vente d'actions avec Kakao pour un montant de 173 millions de dollars, ce qui ferait du groupe technologique le deuxième actionnaire après M. Lee, qui reste le plus important avec une participation de 18 %.

Lee a déposé une demande d'injonction pour bloquer l'opération, qui a été approuvée par un tribunal, et a vendu une participation de 15 % dans SM à l'agence rivale HYBE, ce qui a déclenché une bataille pour le rachat de l'entreprise.

HYBE a lancé une offre publique d'achat pour acquérir une participation supplémentaire de 25 %, mais n'a obtenu que peu de soutien de la part des actionnaires.

Kakao, qui détient environ 5 % de SM, a fait monter les enchères ce mois-ci en proposant un prix plus élevé pour acquérir jusqu'à 35 % de la société pour un montant de 1 250 milliards de wons (946,80 millions de dollars).

HYBE a déclaré dimanche que sa décision d'interrompre l'offre publique d'achat était motivée par le fait que le marché boursier montrait des "signes de surchauffe dus à la concurrence".

EN QUOI L'ACQUISITION AIDE-T-ELLE KAKAO ?

SM est perçu comme un actif de qualité rare à saisir en raison du conflit de gestion et de la décision de Lee de renoncer à sa participation.

Kakao, la plateforme de médias sociaux la plus populaire en Corée du Sud, se développe agressivement dans l'industrie du divertissement, où elle possède déjà une petite agence de K-pop, Starship Entertainment.

En janvier, Kakao Entertainment a annoncé un investissement de 1 200 milliards de wons (966,27 millions de dollars) de la part de la GIC de Singapour et du Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite, ce qui lui donne une plus grande puissance de feu pour l'offre de SM.

Selon les analystes, le contrôle de SM renforcerait les projets de Kakao Entertainment en vue d'un premier appel public à l'épargne.

(1 $ = 1 327,9200 wons)