JACQUET METAL SERVICE : Portzamparc reste à 'acheter'
Le 07 mai 2018 à 12:05
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Portzamparc maintient son opinion 'acheter' sur Jacquet Metal Service après la publication par le distributeur d'aciers spéciaux de résultats trimestriels supérieurs aux attentes du bureau d'études nantais.
Suite à cette publication, l'analyste en charge du dossier relève sa prévision de croissance du chiffre d'affaires 2018 (+6,4% contre +5,3% précédemment), ainsi que de marge d'EBITDA (6,8% contre 6,6%) et de marge opérationnelle courante (5,6% contre 5,4%).
Portzamparc relève en conséquence son objectif de cours de 35 à 37 euros et reste à 'acheter', 'compte tenu d'un potentiel d'appréciation encore conséquent avec des multiples de VE/ROP18 et de PE18 encore attractifs à respectivement 8,7 et 10,5 fois'.
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Jacquet Metals figure parmi les 1ers distributeurs européens d'aciers spéciaux. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- aciers mécaniques (49,2% ; IMS group) : barres en acier au carbone et en acier prétraité, tubes rodés, etc. ;
- produits longs en aciers inoxydables (27,6% ; Stappert) ;
- tôles quarto inox et aciers anti-abrasion (23,2% ; Jacquet) : tôles en acier allié, tôles perforées, barres de broyeur, pièces moulées au manganèse, etc.
A fin 2023, le groupe exploite un réseau de 123 centres de distribution en Europe, en Turquie, aux Etats-Unis, en Chine et en Corée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Allemagne (37,4%), Espagne (7%), Pays Bas (6,7%), Italie (6,8%), Europe (22,9%), Amérique du Nord (7,1%) et autres (2,6%).