Le 8 janvier 2024, le conseil d'administration d'Irish Residential Properties REIT plc (la " Société " ou " I-RES ") a annoncé qu'il mènerait une étude afin d'examiner et d'évaluer toutes les options stratégiques disponibles pour maximiser et débloquer la valeur pour les actionnaires de la Société (" l'examen stratégique ") et qu'il fournirait une première mise à jour avant l'AGA de la Société en mai 2024. L?examen stratégique a commencé après la publication des résultats financiers annuels de la société le 23 février 2024. L'examen stratégique est entrepris avec des conseillers spécialisés et supervisé par un sous-comité du conseil d'administration, dirigé par le président Hugh Scott-Barrett, le directeur général désigné Eddie Byrne et les directeurs non exécutifs Denise Turner et Phillip Burns.

Un cadre complet a été défini et une analyse rigoureuse et approfondie des options stratégiques potentielles disponibles pour maximiser la valeur pour les actionnaires est en cours. L'analyse réalisée à ce jour confirme le point de vue du conseil d'administration selon lequel le dossier d'investissement de la société est étayé par un portefeuille moderne d'actifs résidentiels de haute qualité situés dans des zones de croissance attrayantes et qu'elle dispose d'une plate-forme leader sur le marché qui continue à fournir une solide performance opérationnelle. En outre, le conseil d'administration estime que les perspectives à moyen terme de son marché et de ses actifs sont positives, la croissance démographique attendue continuant de stimuler la demande de logements sociaux bien au-delà du niveau actuel de l'offre.

Face à cette dynamique attrayante à long terme, le secteur a récemment été caractérisé par des vents contraires à court terme, notamment des taux d'intérêt plus élevés, des rendements plus élevés, une réglementation restrictive, en particulier un plafonnement de la croissance des loyers, un manque notable de liquidités sur le marché direct et des élections à venir, qui posent des défis pour la réalisation des rendements pour les actionnaires et qui ont eu un impact sur la croissance. Les niveaux de liquidité des actifs immobiliers européens, y compris les actifs résidentiels irlandais, restent à des niveaux historiquement bas. Savills a indiqué que les volumes d'investissement dans le secteur résidentiel irlandais en 2023 ne s'élevaient qu'à environ 240 millions d'euros, soit 73 % de moins que les volumes historiques moyens sur 10 ans.

Une analyse indépendante des conseillers de la société a également observé que, sur la base de la dynamique actuelle du marché, une stratégie qui nécessite une vente accélérée de tous les actifs de la société sur le marché direct, y compris aux occupants et aux fournisseurs sociaux tels que le gouvernement, serait difficile à maximiser la valeur pour les actionnaires à court terme. Ces options, ainsi qu'une vente potentielle de la société, continueront d'être étudiées en détail au fur et à mesure de la poursuite de l'examen stratégique. Les actionnaires doivent noter que la société confirme qu'elle n'a reçu aucune proposition d'acquisition des actifs, en tout ou en partie, ou de la totalité du capital social de la société à ce jour.

L'examen stratégique a identifié plusieurs initiatives susceptibles de libérer la valeur inhérente à la plate-forme d'exploitation de l'I-RES, y compris, par exemple, un potentiel supplémentaire de génération de revenus à partir des parkings. En outre, l'examen stratégique continue d'explorer la maximisation de la valeur par le biais d'un recyclage sélectif des actifs, y compris, le cas échéant, en réalisant de la valeur par la vente d'unités individuelles qui augmentent la valeur. La société a procédé à une analyse fiscale approfondie dans le cadre de l'examen stratégique, y compris un examen de la structure de la FPI.

La structure de FPI irlandaise offre des liquidités et une efficacité fiscale aux actionnaires dans un cadre réglementaire et présente des avantages significatifs par rapport aux structures autres que les FPI. Toutefois, le conseil d'administration note que certains éléments du cadre irlandais des FPI restent restrictifs par rapport à d'autres juridictions européennes. Dans le cadre d'un processus de consultation mené par le ministère des Finances sur le secteur des fonds irlandais, la société a formulé plusieurs observations visant à aligner le cadre irlandais des FPI sur celui des autres pays européens et à offrir une grande souplesse à la société, tant sur le plan opérationnel que stratégique.

Les résultats de cet examen des fonds devraient être publiés au cours du second semestre 2024. Alors que l'examen stratégique se poursuit, le conseil d'administration continue de se concentrer sur les initiatives d'efficacité opérationnelle et sur le recyclage du capital par le biais de ventes opportunistes à forte valeur ajoutée. L'I-RES est unique sur le marché irlandais en raison de sa taille, de sa plateforme opérationnelle entièrement intégrée et de sa cotation sur le marché public.

En cherchant à tirer davantage parti de ces avantages, le conseil d'administration étudie également les possibilités de consolidation sur le marché irlandais dans le cadre de l'examen stratégique. Le conseil d'administration reste ouvert à toutes les options de maximisation de la valeur, ainsi qu'aux futures opportunités de croissance si le contexte macroéconomique et sectoriel continue d'évoluer favorablement. La société se réjouit de poursuivre son engagement auprès des actionnaires, notamment lors de la prochaine AGA du 10 mai 2024, et publiera d'autres mises à jour le cas échéant, mais au plus tard lors de la publication des résultats intermédiaires de la société pour 2024, en août.