INTEL CORP : JPMorgan abandonne sa recommandation positive
Le 17 janvier 2012 à 15:00
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JPMorgan a abaissé sa recommandation de Surponder à Neutre sur Intel avec un objectif de cours de 25 dollars. Le bureau d'études estime que la marge brute du groupe est à un sommet. Il anticipe une baisse de cette marge de 190 points de base par rapport à 2011 à 60,6% en 2012 et 2003 en raison de dépréciations plus élevées et de prix plus faibles. Or, explique-t-il, l'action Intel suit habituellement sa marge brute.
Le broker rappelle également qu'Intel est la seule société de semi-conducteurs dont les estimations de bénéfice par action n'ont pas été significativement réduites, mais aussi sa surperformance de 20% par rapport à l'indice S&P. De plus, le secteur des semi-conducteurs offre de meilleures opportunités d'investissement, comme Texas Instruments ou Xilinx.
Intel Corporation est le 1er fabricant mondial de semi-conducteurs. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits pour architectures informatiques (93,2%) : processeurs et microprocesseurs (marques Pentium, Intel Xeon, etc.), cartes graphiques, puces et cartes mères, produits de connectivité, modems cellulaires, contrôleurs Ethernet, composants de réseaux, produits de stockage, etc. destinés aux ordinateurs, aux serveurs, aux centres de données, aux réseaux informatiques en nuages, aux stations de travail, aux notebooks, aux Internet des Objets, aux architectures graphiques, aux périphérique intelligents et aux infrastructures de communication. Le groupe développe parallèlement des logiciels associés ;
- systèmes avancés d'assistance au conducteur et de conduite autonome (3,8% ; Mobileye) ;
- services de fabrication de plaquettes (1,8%) : accélérateurs, puces monolithiques, plaquettes de silicium, etc. Le groupe propose également des logiciels pour chiplets et des équipements de fabrication de masques pour la lithographie avancée ;
- autres (1,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (25,7%), Chine (27,4%), Singapour (15,9%), Taiwan (12,7%) et autres (18,3%).
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