INNELEC : Euroland Corporate n'est plus à 'accumuler'.
Le 16 février 2015 à 14:37
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Euroland Corporate dégrade sa recommandation sur Innelec Multimédia de 'accumuler' à 'alléger' avec un objectif de cours inchangé à 5,2 euros, suite à la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2014-15.
Ce chiffre d'affaires s'est contracté de 12,4% à 54,9 millions d'euros, une nouvelle fois impacté par la baisse des ventes de jeux sur le marché du jeu vidéo. Le chiffre d'affaires sur neuf mois est ressorti à 94,8 millions (-10%).
'Malgré une hausse de ses ventes de consoles, Innelec subit de plein fouet la baisse des ventes de jeux sur les anciennes générations de consoles (PS3, Xbox 360, Wii) qui n'est pas encore compensée par la hausse de ceux sur nouvelle génération (PS4, Xbox One)', explique Euroland Corporate.
Compte tenu de la publication, le bureau d'études revoit ses attentes avec un chiffre d'affaires 2014-15 de 115,1 millions d'euros (contre 125,7 millions) et un résultat opérationnel courant de -1,7 millions (contre -0,8 millions).
Les analystes considèrent donc que la baisse des ventes de jeux va venir peser sur la rentabilité. 'Pour pallier le manque de croissance, Innelec devrait mettre en place de nouvelles mesures pour préserver ses marges selon nous', estiment-ils.
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Innelec Multimédia figure parmi les 1ers distributeurs français de logiciels de loisirs et de produits multimédias. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- consoles, logiciels pour consoles et accessoires (80,4%) : jeux d'action et de combat, de sports et de courses, d'aventure, etc. sous les marques PlayStation, Gameboy, Switch et X-Box ;
- produits dérivés sous licences (9,6%) : figurines, t-shirts, casquettes, sacs, porte-clés, mugs, etc. sous les marques Super MarioTM, ZeldaTM, PokémonTM, LEGOTM, Star WarsTM, SimpsonsTM, Harry PotterTM, Call of DutyTM, Assassin's CreedTM, Games of ThroneTM, etc. ;
- appareils et accessoires mobiles et produits connectés (5,7%) ;
- CD Rom de loisirs et accessoires pour PC (2,1%) ;
- logiciels professionnels (0,1%) : logiciels bureautiques, graphiques, utilitaires, de communication, de gestion et de formation ;
- autres (2,1%).
La commercialisation des produits est assurée notamment au travers de revendeurs professionnels et de commerces de proximité, de la grande distribution, des grands magasins et de multi-spécialistes.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (86,8%), Europe (7,7%), Afrique (2,8%) et autres (2,7%).