INGENICO : toujours sous pression, une éventuelle offre sur Worldpay inquiète
Le 31 août 2015 à 16:23
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Ingenico (-1,48% à 109,75 euros) continue de se replier après avoir déjà chuté de près de 8% vendredi. La spécialiste des transactions sécurisées avait alors pâti d'informations de presse selon lesquelles il aurait déposé une offre de rachat sur Worldpay pour environ 6 milliards de livres, soit un peu plus de 8 milliards d'euros. Les analystes ont réagi aujourd'hui à cette rumeur, jugeant notamment envisageable une telle transaction malgré la taille de la cible.
Le spécialiste du traitement des paiements actuellement détenu par les sociétés de capital-investissement Advent International Corp et Bain Capital affiche en effet des ventes plus de deux fois supérieures à celles d'Ingenico.
Bryan Garnier évoque pour sa part un scénario dans lequel Ingenico procéderait à une augmentation de capital de 4,5 milliards d'euros pour financer l'opération. Ce qui aurait un impact dilutif de 7,2% sur sa prévision de bénéfice par action 2015 pro forma. La société française ferait également appel à de la dette supplémentaire. L'analyste évoque un endettement représentant 4 fois l'Ebitda.
D'un point de vue stratégique, plusieurs analystes estiment qu'une telle opération aurait du sens. Particulièrement positif à ce sujet, Kepler Cheuvreux explique qu'elle permettrait à Ingenico d'accroître fortement son exposition au marché en forte croissance et résilient du traitement des paiements, de bénéficier d'effets d'échelle plus importants et de devenir le leader en Europe dans le traitement des paiements.
Mais les analystes mettent surtout en avant les risques d'exécution inhérents à un deal d'une telle taille. Enfin, Gilbert Dupont se dit surpris par cette rumeur, dans la mesure où le management d'Ingenico semblait écarter la réalisation d'une nouvelle opération de fusion et acquisition à très court terme.
Ingenico Group SA, anciennement Compagnie Industrielle et Financière d'Ingenierie Ingenico SA, est un fournisseur de solutions de paiement basé en France. Ses solutions de paiement s'intègrent à tous les canaux de vente (en magasin, en ligne et sur mobile) pour les détaillants, directement ou par l'intermédiaire de banques, de distributeurs et de prestataires de services. Elle fournit ses services aux grands distributeurs, aux petites et moyennes entreprises, au commerce électronique mondial, aux banques et aux acquéreurs. Cette société propose ses solutions de paiement dans divers secteurs tels que les compagnies aériennes, les voyages, les biens et services numériques, les jeux vidéo et la vente au détail. Elle prend en charge diverses méthodes de paiement dans le monde entier, notamment les applications de paiement, les cartes de débit et les cartes de crédit (locales et internationales). Les services professionnels d'Ingenico : accompagnent les clients dans leurs plans de transformation, fournissent des conseils sur les solutions, l'organisation et les processus, fournissent une solution de bout en bout, accélèrent l'exécution et réduisent la complexité.