HDFC Bank, le plus grand prêteur indien du secteur privé, aura besoin de 4 à 5 ans pour digérer complètement sa fusion avec sa société mère en juillet dernier, mais prévoit de rétablir un indicateur financier clé aux niveaux antérieurs à la fusion à la fin de cette période, ont déclaré deux sources familières avec les réflexions de la banque.

La semaine dernière, les résultats trimestriels du prêteur ont provoqué une forte baisse de 15 % de l'action, même si son bénéfice a dépassé les attentes, car les analystes ont exprimé des inquiétudes concernant les marges de prêt et la faible croissance des dépôts dans son deuxième rapport trimestriel depuis la fusion avec Housing Development Finance Co.

"Nous assisterons à une période de consolidation pendant 4 à 5 ans, au cours de laquelle les taux de croissance et la trajectoire de certains indicateurs seront différents de ceux auxquels nous étions habitués dans la banque, mais il s'agit d'une institution différente après la fusion", a déclaré l'une des sources citées plus haut.

Avant la fusion, le rendement des capitaux propres de la banque était supérieur à 17 %, mais il est tombé à 15,8 % à la fin du mois de décembre.

Nous nous concentrons sur une croissance rentable et nous verrons le rendement des capitaux propres revenir aux niveaux que nous avons connus avant la fusion au cours de cette période de 4 à 5 ans", a déclaré cette personne.

Les autres indicateurs, y compris la marge d'intérêt nette, la croissance des dépôts et des prêts dépendront de l'environnement économique et des décisions stratégiques prises par la banque pour s'adapter à l'environnement, a déclaré cette personne.

Après la publication des résultats, les investisseurs et les analystes ont reproché à la banque d'avoir fait trop de promesses et de ne pas avoir tenu ses promesses sur certains paramètres, en particulier les marges.

Au cours des deux derniers trimestres, la direction de la banque, lors des tournées de présentation et des réunions avec les investisseurs, a laissé entrevoir une amélioration des marges qui ne s'est pas concrétisée, a déclaré un gestionnaire de fonds investi dans l'action, qui a refusé d'être identifié car il n'est pas autorisé à parler aux médias.

"Nous pensons qu'il faudra encore quelques trimestres avant de voir une amélioration de la marge nette d'intérêts", a écrit Suresh Ganapathy, analyste chez Macquarie Securities, dans une note datée de jeudi.

La banque s'attend à ce que la croissance des dépôts soit influencée par l'environnement, où la liquidité du système bancaire est en déficit important, ce qui entraîne des taux plus élevés.

"Dans certains cas, nous avons laissé partir des dépôts parce que cela n'a pas de sens pour nous", a déclaré la deuxième personne citée ci-dessus.

Progressivement, la banque vise à maintenir un ratio prêts/dépôts d'environ 80 %, a déclaré cette personne, ce qui contribuera à réduire le ratio LDR global.

Le ratio prêts/dépôts reflète la part des dépôts prêtés par une banque.

Le volant de liquidités, connu en termes bancaires sous le nom de ratio de couverture des liquidités, devrait remonter dans la fourchette de 115 à 120 %, contre 110 % actuellement, a indiqué cette personne.

La croissance des prêts, cependant, pourrait connaître un certain ralentissement sur une base nette, car la banque vend des actifs, probablement à partir de son portefeuille de prêts de gros, à mesure que les dettes à coût élevé de HDFC Ltd arrivent à échéance.

La composition des prêts pourrait évoluer légèrement vers la vente au détail, qui constituait 55 % du portefeuille de la banque il y a quelques années, contre près de 45 % aujourd'hui.

"C'est un exercice de funambulisme", a déclaré la deuxième personne. Nous devons trouver un équilibre entre la gestion des risques, la croissance et la rentabilité.

(1 $ = 83,1140 roupies indiennes)