Les principaux conseillers des investisseurs ont recommandé aux actionnaires de Generali de soutenir la proposition du conseil d'administration sortant de l'assureur italien d'accorder un nouveau mandat au PDG Philippe Donnet, selon des documents publiés samedi.

Dans des rapports publiés par Institutional Shareholder Services (ISS) et Glass Lewis avant l'assemblée générale du 29 avril qui désignera un nouveau conseil d'administration pour Generali, les deux conseillers en procuration ont exhorté les actionnaires à soutenir la liste des candidats au conseil d'administration proposée par le conseil d'administration sortant.

La proposition du conseil de reconduire M. Donnet dans ses fonctions a été contestée par le magnat italien Francesco Gaetano Caltagirone, qui détient plus de 9 % de Generali et en est le deuxième actionnaire, derrière la banque d'investissement Mediobanca.

Mediobanca soutient M. Donnet, tandis que le troisième investisseur de Generali, le milliardaire italien de la lunetterie Leonardo Del Vecchio, s'est rangé du côté du magnat de la construction Caltagirone.

La lutte pour le contrôle du troisième assureur européen menace la stabilité d'un groupe qui est une pierre angulaire du système financier italien et un détenteur majeur de la dette publique.

Glass Lewis a déclaré qu'elle ne pensait pas que le plan alternatif de Caltagirone pour Generali présentait des arguments convaincants pour suggérer que le groupe avait souffert de mauvaises performances opérationnelles, d'objectifs manqués ou de rendements médiocres pour les investisseurs.

"Nous pensons que la thèse stratégique centrale du dissident penche en fin de compte de l'ambition attrayante à l'optimisme déconcertant", a déclaré Glass Lewis dans son rapport, dont Reuters a pu consulter une copie.

En s'engageant à augmenter le bénéfice par action de Generali dans les années à venir environ deux fois plus vite que prévu par le plan de Donnet, Caltagirone a présenté un cadre vétéran de Generali, Luciano Cirina, comme son propre candidat au poste de PDG.

"Le plan du dissident est en effet plus ambitieux que celui de la société, mais il n'est pas certain que celui de Caltagirone offre une voie supérieure après avoir pris en compte des facteurs tels que les compétences d'exécution, la faisabilité et le risque", a déclaré ISS.

"En termes de gouvernance, M. Caltagirone siège au conseil d'administration depuis 14 ans et ses accusations semblent étrangement opportunes après un si long mandat", a ajouté l'ISS. (Reportage de Stephen Jewkes et Gianluca Semeraro ; rédaction de Valentina Za)