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Les récentes baisses ont réduit la rentabilité d'une importante position en options que M. Gill, qui a contribué à lancer le phénomène des mèmes boursiers en 2021, a révélée au début du mois.
Le 2 juin, Gill a publié une capture d'écran montrant une position de 120 000 options d'achat GameStop June 21 à un prix d'exercice de 20 dollars, achetées à 5,6754 dollars par contrat, soit 68,1 millions de dollars. La capture d'écran montre également qu'il possédait 5 millions d'actions GameStop d'une valeur de 115,7 millions de dollars le 2 juin. Le prix des contrats d'option a grimpé jusqu'à 28,41 dollars vendredi, ce qui porte leur valeur à 340,9 millions de dollars, avant que M. Gill n'organise une diffusion en direct au cours de laquelle il a réaffirmé les raisons pour lesquelles il était optimiste à l'égard de GameStop.
Lundi, alors que les contrats clôturaient à 6,81 dollars chacun, la valeur totale des options divulguées s'élevait à 81,9 millions de dollars, ayant baissé en même temps que les actions sous-jacentes de la société.
"Il avait la possibilité de faire quelque chose", a déclaré Brent Kochuba, fondateur du service analytique SpotGamma, en faisant référence à l'augmentation de la valeur de la position d'options de Gills pendant le livestream de vendredi. "Mais à la fin de la journée, vous savez, il a en quelque sorte tout gâché".
M. Gill a déclaré qu'il était un investisseur à long terme dans GameStop et qu'il avait confiance dans le PDG de la société, le milliardaire Ryan Cohen.
Mais la nature des contrats d'option à court terme pourrait obliger Gill à agir à court terme, en particulier si l'action continue de chuter.
Les options d'achat expirent le 21 juin et perdent de la valeur à un rythme accéléré à mesure que cette date approche, selon un processus connu sous le nom de décroissance temporelle. En outre, les contrats dont le prix d'exercice est proche de celui de l'action sous-jacente sont encore plus sensibles aux fluctuations des cours.
Gill peut également exercer ses options et prendre livraison des actions, ce qui signifie qu'il devrait débourser 240 millions de dollars pour 12 millions d'actions GameStop.
"Il est engagé dans une course contre le temps", a déclaré Henry Schwartz, responsable mondial de l'engagement des clients chez Cboe Global Markets.
Jusqu'à présent, rien sur le marché des options cotées n'indique que M. Gill a été en mesure de prendre des bénéfices ou d'établir une position compensatoire, a déclaré M. Schwartz.
"Je pense que tout le monde surveille ces contrats de près", a-t-il ajouté.
LES FAISEURS DE MARCHÉ
Un autre facteur qui pourrait influencer le prix de l'action GameStops à court terme est la façon dont les teneurs de marché - généralement de grandes institutions financières qui facilitent le commerce des options mais cherchent à rester neutres par rapport au marché - réagiront si les actions continuent à glisser.
Les teneurs de marché qui ont vendu les contrats d'option d'achat de Gill auraient probablement compensé le risque en achetant des actions GameStop.
Si le cours de l'action passe en dessous du prix d'exercice des contrats, les teneurs de marché auront moins besoin de rester couverts et pourraient être en mesure de vendre des actions, ce qui risquerait d'exacerber la faiblesse de l'action.
"Les négociants anticiperont la possibilité d'une accélération du cours de l'action vers 20 dollars si elle commence à évoluer dans ce sens", a déclaré M. Schwartz du Cboe, en soulignant que le positionnement du marché en prévision d'un tel mouvement injecterait davantage de volatilité dans le cours de l'action.
