Le titre de Groupe Fnac recule de 1,11% à 35,70 euros après la publication d'un chiffre d'affaires jugé un peu décevant par les analystes, en repli de 2,4% au premier trimestre 2014 à 839,3 millions d'euros. Les ventes en France ont continué à décroître (-1,4% en données publiées) et celles aux Brésil (-17,9%) ont été fortement pénalisées par un effet négatif de change. En termes organiques, les ventes globales du distributeur de produits culturels ont reculé de 1,5%.

Le groupe s'est cependant félicité de cette bonne résistance après une baisse de 3,1% sur l'ensemble de l'exercice 2013 et une amorce de ralentissement au quatrième trimestre.

La Fnac invoque un environnement difficile, notamment en Europe. En Espagne, le chiffre d'affaires a cependant progressé (+0,6% en termes organiques et à données publiées).

En France, premier marché du groupe avec 585 millions d'euros, le recul organique des ventes est en ligne avec celui du groupe, à -1,5% sur un an au premier trimestre.

En termes de perspectives, la société dit poursuivre son plan de transformation commerciale "Fnac 2015" et ses objectifs d'économies de coûts (objectif de 80 millions d'euros sur les exercices 2013 et 2014, dont 55 millions déjà réalisés en 2013) et estime pouvoir continuer à gagner des parts de marché. Il anticipe cependant un environnement toujours difficile en 2014.

Société Générale rappelle qu'il attendait 847 millions d'euros de chiffre d'affaires trimestriel mais salue une performance "satisfaisante" en France compte tenu du contexte économique. L'analyste n'a pas modifié ses prévisions et reste à l'Achat avec un objectif de cours de 40 euros.

(E.B)