FNAC DARTY : Oddo BHF confirme son analyse sur le titre
Le 21 avril 2023 à 11:19
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Oddo BHF maintient sa note de sous-performance sur le titre Fnac Darty, avec un objectif de cours inchangé de 30 euros.
Hier soir, Fnac Darty a publié un chiffre d'affaires de 1781 ME au titre du 1er trimestre, légèrement au-dessus du consensus.
'Le trimestre est marqué par un environnement économique compliqué et des attentes des consommateurs qui s'orientent vers un trading down, bien qu'il ne soit pas encore significatif', note l'analyste.
Fnac Darty a par ailleurs annoncé un accord avec MediaMarktConnect, filiale de Ceconomy, en vue de l'acquisition de 100% de leurs opérations au Portugal.
Oddo BHF indique rester prudent à court terme en raison d'un environnement macro faible et d'une consommation mal orientée, qui se traduit naturellement dans la valorisation à 8.7x PE 2023e et 5.4x VE/EBIT 2023.
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Fnac Darty est le n° 1 français de la distribution de produits culturels et de loisirs. L'activité du groupe s'organise autour de 4 pôles :
- distribution de produits culturels, informatiques et électroniques grand public : livres, jouets, consoles de jeux, disques de musique, téléphones, produits informatiques (ordinateurs, tablettes, périphériques, logiciels, etc.), produits hi-fi (télévisions, chaînes hi-fi, lecteurs et enregistreurs de DVD), appareils photos et caméscopes, baladeurs MP3, films DVD, appareils électroménagers, etc. L'activité est assurée à travers un réseau de magasins (détention, à fin 2023, de près de 1 000 points de vente dans le monde) et par le biais d'Internet ;
- vente de services de développement de photos ;
- distribution de billets de spectacles : concerts, pièces de théâtre, opéras, expositions, cirques, musées, etc. ;
- vente de voyages (Fnac Voyages).
La répartition géographique du CA est la suivante : France et Suisse (82,7%), Péninsule Ibérique (9,3%), Belgique et Luxembourg (8%).