La saison des résultats américains étant bien entamée, les poids lourds du secteur bancaire, tels que Goldman Sachs, s'apprêtent à publier leurs prochains résultats. La Banque du Japon est la première grande banque centrale à se réunir en 2022 et les investisseurs doivent se pencher sur un grand nombre de données concernant la Chine.

Davos est virtuel pour la deuxième année consécutive et combien de temps la livre résistera-t-elle à l'incertitude politique croissante en Grande-Bretagne ?

Ira Iosebashvili https://www.reuters.com/journalists/ira-iosebashvili à New York, Kevin Buckland https://www.reuters.com/journalists/kevin-buckland à Tokyo, Vidya Ranganathan https://www.reuters.com/journalists/vidya-ranganathan à Singapour et Karin Strohecker https://www.reuters.com/journalists/karin-strohecker et Dhara Ranasinghe https://www.reuters.com/journalists/dhara-ranasinghe à Londres vous présentent les marchés de la semaine.

1/ MISER SUR LES RÉSULTATS

La saison des résultats américains bat son plein et, cette fois, c'est le secteur financier, avec son démarrage fulgurant en 2022, qui est au centre de l'attention.

L'indice S&P 500 des valeurs financières est en hausse de près de 6 % depuis le début de l'année, alors que le S&P 500 élargi est en baisse de 2 %, les investisseurs pariant sur le fait que les banques bénéficieront de nouveaux prêts et de la hausse des rendements https://www.reuters.com/business/rise-real-bond-yields-may-slow-not-stop-stock-market-bulls-2022-01-12 qui devrait accompagner une Réserve fédérale plus agressive https://www.reuters.com/markets/us/wall-street-banks-see-four-us-hikes-2022-inflation-is-wild-card-2022-01-10.

Goldman Sachs et BNY Mellon publient leurs résultats mardi ; Bank of America, mercredi. Parmi les grandes entreprises non financières qui feront rapport, citons Netflix le 20 janvier.

Les dirigeants des banques devraient être optimistes https://www.reuters.com/markets/us/big-us-banks-expected-post-uptick-core-q4-revenues-economic-rebound-2022-01-10 sur les perspectives, mais il reste à voir si cela suffira à soutenir la demande d'actions bancaires. Comme certains le font remarquer, les actions bancaires se comportent souvent mieux avant les hausses de taux que pendant celles-ci.

2/ LES BONNES NOUVELLES D'ABORD ?

Les bonnes nouvelles pour les responsables de la Banque du Japon qui se réunissent les 17 et 18 janvier https://www.reuters.com/markets/currencies/boj-may-raise-price-outlook-keep-ultra-loose-policy-2022-01-12 : l'inflation augmente et l'économie redémarre.

Les prix à la consommation ont augmenté à leur rythme le plus rapide depuis près de deux ans https://www.reuters.com/markets/europe/japans-core-consumer-prices-rise-fastest-pace-nearly-2-years-2021-12-23 en novembre. Même le géant japonais des vêtements abordables, Uniqlo, déclare qu'il n'a pas d'autre choix que d'augmenter les prix - un changement dans un pays où la déflation est la norme et où les entreprises font face à toute augmentation des coûts en se serrant la ceinture https://www.reuters.com/article/japan-companies-stimulus-idUSL4N2TR0EW plutôt qu'en les répercutant.

La mauvaise nouvelle ? L'inflation augmente pour les mauvaises raisons.

Au lieu d'être le fruit de près d'une décennie de mesures de relance monétaire surpuissantes, la hausse des prix est alimentée par la flambée des prix de l'énergie et l'affaiblissement du yen.

Le défi, https://www.reuters.com/world/asia-pacific/bojs-kuroda-says-inflation-likely-gradually-accelerate-2022-01-12, consiste à empêcher que la hausse du coût de la vie ne nuise à la faiblesse des dépenses des ménages et à la fragilité de la reprise. La BOJ pourrait donc se demander à quel moment elle peut commencer à annoncer une hausse des taux d'intérêt https://www.reuters.com/markets/currencies/exclusive-boj-debates-messaging-eventual-rate-hike-inflation-perks-up-2022-01-13, mais elle s'engagera également à poursuivre sa politique ultra-allégée cette année.

3/ L'ÉQUILIBRE

Les données publiées lundi ont confirmé que l'économie chinoise a rebondi en 2021, avec une croissance de 8,1 %, après le marasme provoqué par la pandémie, mais le rythme a ralenti https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-q4-2021-gdp-grow-faster-than-expected-2022-01-17 au quatrième trimestre.

La banque centrale chinoise a réduit de manière inattendue https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/china-cuts-rates-policy-loans-analysts-point-more-easing-ahead-2022-01-17 les coûts d'emprunt de ses prêts à moyen terme pour la première fois depuis avril 2020.

Les efforts d'assouplissement des conditions monétaires sont au centre des préoccupations des investisseurs, tout comme la question de savoir si les décideurs peuvent trouver un équilibre entre le nettoyage d'un secteur immobilier hypertrophié et la maîtrise du stress https://www.reuters.com/markets/deals/china-plans-relax-three-red-lines-encourage-state-led-property-ma-redd-2022-01-07 sur les acheteurs et les fournisseurs de logements.

Avec les vacances du Nouvel An chinois début février et les Jeux olympiques d'hiver à Pékin peu après, la banque centrale sera encline à maintenir les banques et les marchés en abondance. Le taux monétaire au jour le jour de la Chine atteint son plus haut niveau depuis 4 mois, le taux directeur est au centre des préoccupations.

4/ VIRTUEL À DAVOS

Pour la deuxième année consécutive, les dirigeants du monde entier, les décideurs politiques et les chefs d'entreprise qui se rendent au Forum économique mondial (WEF) dans la station de ski suisse de Davos du 17 au 21 janvier vont ranger leurs chaussures de neige https://www.reuters.com/business/world-economic-forum-defers-davos-meeting-amid-pandemic-2021-12-20 et passer des appels vidéo https://www.weforum.org/events/the-davos-agenda-2022 pour s'attaquer aux grands défis mondiaux.

L'ambiance est morose : Seul un membre du WEF sur dix interrogé sur https://www.reuters.com/markets/europe/gloomy-outlook-global-recovery-world-economic-forum-survey-finds-2022-01-11 s'attend à ce que la reprise mondiale s'accélère au cours des trois prochaines années, et seul un sur six est optimiste quant aux perspectives mondiales.

Le changement climatique est considéré comme le danger numéro un, tandis que l'érosion de la cohésion sociale, les crises des moyens de subsistance et la détérioration de la santé mentale sont considérées comme les risques qui ont le plus augmenté en raison de la pandémie de COVID-19.

Fumio Kishida (Japon), Narendra Modi (Inde), Ursula von der Leyen (Commission européenne), Janet Yellen (États-Unis) et Christine Lagarde (BCE) doivent tous prendre la parole. La réunion complète en personne a été reportée au début de l'été.

5/ LA LIVRE STERLING EN HAUSSE

La livre sterling navigue à la hausse grâce aux signes d'assouplissement de la surge Omicron COVID https://www.reuters.com/world/uk/englands-nhs-tells-private-health-providers-prepare-help-us-2022-01-10 et aux attentes concernant les taux d'intérêt britanniques https://www.reuters.com/markets/europe/inflation-risk-omicron-slowdown-boe-rate-move-balance-2021-12-16 qui devraient augmenter à nouveau en février. Elle atteint des sommets de deux mois par rapport au dollar et est l'une des principales devises les plus performantes au début de l'année 2022.

Si les données à venir renforcent les paris sur la hausse des taux, les partisans de la devise auront une autre raison de pousser la livre sterling à la hausse. Les chiffres de l'emploi de novembre seront publiés mardi, suivis de l'inflation de décembre mercredi et des ventes au détail jeudi.

Pendant ce temps, la livre ne semble pas affectée par l'incertitude politique croissante. La position de Boris Johnson en tant que premier ministre semble vulnérable après les révélations du site https://www.reuters.com/world/uk/party-over-uk-pm-johnson-faces-crunch-day-parliament-2022-01-12, qui indique qu'il a participé à une fête à Downing Bourse pendant un verrouillage de 2020. N'a-t-on pas dit un jour qu'une semaine, c'est long en politique ? Il pourrait en être de même pour le trading de la livre.